20220418-中原证券-_双碳_月报_碳中和板块回落_碳市场价涨量跌_16页_1mb

“双碳”月报总结

核心内容概述

本报告为中原证券发布的“双碳”月报，主要分析了3月份碳中和300指数的表现、高耗能行业动态以及全国和全球碳市场交易情况。同时，报告也提到了与“双碳”相关的政策动态和投资评级信息。

主要观点

• 碳中和300指数表现不佳：3月份，碳中和300指数整体下跌10.49%，跑输沪深300指数，自2月25日起持续下跌。
• 行业权重稳定：3月，碳中和300指数行业权重与上月基本一致，电力设备及新能源行业仍为最大权重行业，占比54.8%。
• 高耗能行业动态：
  • 煤炭行业：原煤产量继续增长，进口大幅下降，火电产量同比下降。
  • 钢铁行业：粗钢、生铁、钢材产量同比继续下降。
  • 建材行业：水泥产量同比下降，平板玻璃产量略有增长。
  • 有色金属行业：十种有色金属产量保持增长，电解铝产量略有增加。
  • 石油行业：原油产量保持增长，进口下降，加工量略有减少。
  • 化工行业：部分产品如乙烯、烧碱产量下降，但初级形态塑料和合成纤维产量增长。
• 碳市场表现：
  • 中国碳市场：3月成交量继续下降，CEA价格微涨，但整体市场活跃度有所减弱。
  • 韩国碳市场：碳配额价格大幅下滑，成交量波动明显。
  • 欧盟碳市场：EUA期货成交量和结算价走势平稳。

关键信息

碳中和300指数

• 3月跌幅达10.49%，跑输沪深300指数。
• 行业权重排名前五的行业包括电力设备及新能源、电力及公用事业、汽车行业、基础化工和机械行业。
• 表2显示，权重排名前20的公司中，多数出现下跌，如宁德时代、隆基股份、比亚迪等。

煤炭行业

• 3月原煤产量3.96亿吨，同比增长14.8%。
• 进口煤炭1642万吨，同比下降39.9%。
• 火电产量同比下降5.7%，与1-2月相比有所放缓。
• 一季度原煤产量10.8亿吨，同比增长10.3%；进口煤炭5181万吨，同比下降24.2%。

钢铁行业

• 1季度粗钢产量24338万吨，同比下降10.5%。
• 3月粗钢产量8830万吨，同比下降6.4%；钢材产量11689万吨，同比下降3.2%。

建材行业

• 水泥产量一季度同比下降12.1%，3月下降5.6%。
• 平板玻璃产量一季度增长2.0%，3月增长2.2%。

有色行业

• 1季度十种有色金属产量1617万吨，同比增长0.9%；电解铝产量963万吨，同比减少0.4%。
• 3月十种有色金属产量564万吨，同比增长3.1%；电解铝产量330万吨，同比增加1.8%。

石油行业

• 一季度原油产量5119万吨，同比增长4.4%；进口原油12785万吨，同比下降8.1%。
• 3月原油产量1771万吨，同比增长3.9%；进口原油4271万吨，同比下降14.0%。
• 原油加工量一季度下降1.5%，3月下降2.0%。

化工行业

• 3月乙烯产量237万吨，同比下降4.9%。
• 1-2月化工行业增加值增长5.1%，增速同比回落27.2个百分点。

碳市场交易

• 中国碳市场：3月CEA总成交量708,554吨，总成交额39,968,819.90元。
• 韩国碳市场：KAU21价格从3月2日的30100韩元/吨降至3月31日的23000韩元/吨，降幅达24%。
• 欧盟碳市场：EUA期货成交量和结算价走势平稳，3月结算价为76.27欧元/吨。

风险提示

• 宏观经济加速下行：可能对碳中和板块造成压力。
• 地缘冲突加剧：可能影响全球能源和碳市场。
• 全球疫情反复：可能影响行业生产和市场需求。

投资评级

• 行业投资评级：
  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

政策动态

• 全国两会：强调碳达峰行动方案，推动绿色低碳发展。
• 国务院：召开碳达峰碳中和工作领导小组会议，强调统筹发展与安全。
• 中国人民银行：绿色贷款和债券余额居全球第一，推出碳减排支持工具和专项再贷款。
• 国家发改委：发布《“十四五”现代能源体系规划》和《“十四五”新型储能发展实施方案》。
• 国家能源局：提出加快能源绿色低碳转型，推进新能源供给消纳体系建设。

ESG评级

• 碳中和300指数相关股票的ESG评级中，阳光能源、新天绿能等公司获得AA评级，隆基股份、比亚迪等获得A评级，部分公司如金风科技获得BBB评级。

结论

本报告全面分析了3月份碳中和板块的表现、高耗能行业动态及碳市场情况，同时提供了相关政策信息和投资建议。整体来看，碳中和板块表现不佳，但政策支持和绿色转型趋势依然强劲。