深度报告-20220406-英大证券-碳达峰碳中和深度研究_从碳市场建设看碳资产_碳业务和碳金融服务_24页_1mb

碳市场与碳金融发展研究报告总结

核心内容

本报告主要分析了全球及我国碳市场的发展现状、趋势及碳金融的相关内容，强调了碳市场在实现全球绿色低碳发展中的重要作用，并指出碳金融在碳市场中的服务和引导功能。

主要观点

• 绿色低碳发展已成为全球共识，碳市场机制逐步健全，碳金融覆盖内容不断扩展，为实现碳达峰和碳中和目标提供支持。
• 碳市场与碳金融的关系：碳市场是碳金融的基础，碳金融产品是主流金融产品在碳市场的映射，涵盖场内与场外市场。
• 全球碳市场结构：包括国际机制、独立机制和国家/地方机制，其中独立机制发展迅速，成为碳信用需求增长的主要来源。
• 碳信用需求：企业自愿承诺净零排放推动了碳信用需求的增长，尤其是能源、消费品和金融行业。
• 碳市场发展差异：全球碳市场尚未统一，但受贸易、CBAM等因素影响，标准正逐步趋同。
• 我国碳市场进展：全国碳市场于2021年7月启动，初期仅包含电力行业，后续将逐步纳入更多高碳行业，如钢铁、化工等。
• 碳金融产品创新：我国碳市场正在探索多种碳金融工具，如碳远期、碳质押、碳基金等，但整体仍处于发展初期。
• 碳市场前景：随着碳达峰和碳中和目标的推进，碳市场交易规模将稳步扩大，碳金融产品创新将持续发展，ESG投资和碳挂钩金融产品将成为重要方向。

关键信息

全球碳市场现状

• 碳信用机制：包括国际机制（如CDM、JI、ET）、独立机制（如VCS、GS）和国家/地方机制（如CCER）。
• 碳信用发放：2020年全球碳减排项目注册量同比增长11%，新签发碳减排量3.58亿吨，其中超过一半来自独立机制。
• 碳市场交易额：独立机制碳信用交易额在2021年1-8月同比增长27%，预计全年交易额将超过10亿美元。
• 碳市场发展：全球运行中的碳市场超过24个，覆盖16%的温室气体排放和54%的GDP。

我国碳市场发展

• 碳市场建设：我国碳市场从试点起步，2021年全国碳市场启动，首批纳入2000多家发电企业。
• 碳交易规模预测：在配额交易比例为5%时，年度交易额预计在320-440亿元；在10%时，预计在640-880亿元。
• 碳金融工具：我国区域碳市场已初步尝试碳远期、碳质押、借碳交易、卖出回购、场外掉期和期权等工具。
• 碳金融发展：我国碳金融市场尚处于发展初期，市场活跃度和流动性有待提升。

碳市场趋势

• 碳配额设置：碳配额长期偏紧预期推动价格上涨，金融机构参与碳市场将提升市场活跃度。
• 碳金融创新：碳配额、碳信用等成为碳金融的基础资产，碳期货等场内金融工具将逐步推出。
• 碳服务市场：碳核算、碳检测、碳资产管理等碳服务市场空间巨大，设备+平台型企业具有核心优势。
• ESG投资：碳排放数据成为ESG投资的重要参考指标，推动绿色金融和转型金融发展。

风险因素

• 需求增速不达预期：碳信用需求增长可能受到政策和市场环境变化的影响。
• 政策变动风险：全球气候政策和碳市场规则可能发生变化，影响市场稳定性。
• 产业链竞争格局恶化：碳市场参与者增多，可能引发竞争加剧，影响市场健康发展。

研究员信息

• 研究员：刘杰
• 执业编号：S0990521100001
• 联系方式：电话：0755-83007043；E-mail: liujie@ydzq.sgcc.com.cn

结论

我国碳市场及碳金融仍处于发展初期，但未来增长空间巨大，尤其是在碳达峰阶段，碳交易规模将稳步扩大。碳金融产品创新将持续推进，ESG投资和碳挂钩金融产品将成为未来投融资的重点。随着全球碳市场标准趋同和碳信用需求增加，我国碳市场和碳金融将迎来更广阔的发展前景。