环保行业“双碳”月报：碳中和板块回暖，碳市场活跃度下降-20220307-中原证券-15页_1mb

“双碳”月报总结 - 2022年03月07日

核心内容概述

本报告分析了2022年2月“双碳”相关行业及碳市场的表现，涵盖了碳中和300指数、高耗能行业动态以及全国碳市场交易情况。报告还提及了近期与“双碳”相关的政策动态和风险提示。

投资要点

• 碳中和300指数表现：2月碳中和300指数涨幅达5.03%，跑赢沪深300指数，自2月11日触底后持续上升。
• 行业权重变化：电力设备及新能源行业在指数中占比最高，达54.8%，总市值52817.99亿元。
• 煤炭行业：2021年全国原煤产量40.7亿吨，同比增长4.7%；进口煤炭3.2亿吨，同比增长6.6%。12月原煤产量3.8亿吨，同比增长7.2%；进口煤炭3095万吨，同比下降20.8%。
• 钢铁行业：2021年粗钢产量同比下降3.0%，生铁产量同比下降4.3%；钢材综合价格指数略有下降，铁矿石进口量同比下降。
• 建材行业：水泥、平板玻璃价格小幅下跌，水泥产量同比下降1.2%，平板玻璃产量同比增长8.4%。
• 有色金属行业：十种有色金属产量同比增长5.4%；精炼铜、原铝、铅、锌产量分别增长7.4%、4.8%、11.2%、1.7%。铜、铝价格高位震荡。
• 石油行业：原油产量同比增长1.7%，加工量同比下降2.1%；进口原油由降转增，国际原油价格上涨。
• 全国碳市场交易情况：2月碳排放配额（CEA）总成交量1670615吨，总成交额96425180.81元，CEA价格下跌5.93%，成交量大幅下滑。
• 全球碳市场动态：韩国碳市场KAU21价格下跌，成交量波动较大；欧盟碳市场EUA价格稳定，成交量与结算价走势平稳。

高耗能行业分析

煤炭行业

• 2021年全国原煤产量40.7亿吨，同比增长4.7%，两年平均增长2.8%。
• 12月原煤产量3.8亿吨，同比增长7.2%，进口煤炭3095万吨，同比下降20.8%。
• 煤炭价格回落，12月秦皇岛港动力煤价格分别为5500大卡773元/吨、5000大卡692元/吨、4500大卡584元/吨，同比分别回落213元、199元、208元。

钢铁行业

• 2021年全国粗钢产量103279万吨，同比下降3.0%；生铁产量86857万吨，同比下降4.3%。
• 12月粗钢、生铁产量分别为8619万吨、7210万吨，同比分别下降6.8%、5.4%。
• 钢材综合价格指数略有下降，铁矿石进口量同比下降3.9%。

建材行业

• 水泥产量同比下降1.2%，平板玻璃产量同比增长8.4%。
• 水泥、平板玻璃价格均小幅下跌，分别下降3.8%和3.9%。

有色行业

• 2021年十种有色金属产量6454万吨，同比增长5.4%。
• 精炼铜、原铝、铅、锌产量分别增长7.4%、4.8%、11.2%、1.7%。
• 铜、铝现货价格同比上涨40.5%和33.5%。

石油行业

• 2021年原油产量19898万吨，同比增长2.4%；加工原油70355万吨，同比增长4.3%。
• 12月原油产量1647万吨，同比增长1.7%；加工原油5873万吨，同比下降2.1%。
• 原油进口由降转增，12月进口量4614万吨，同比增长19.9%；国际原油价格上涨9.0%。

碳市场动态

全国碳市场

• 2月CEA总成交量1670615吨，总成交额96425180.81元。
• 挂牌协议交易月成交量192429吨，成交额11108462.81元；大宗协议交易月成交量1478186吨，成交额85316718.00元。
• 2月最后一个交易日CEA收盘价为57.74元/吨，较1月下跌5.93%。
• 截至2月底，累计成交量188322429吨，累计成交额8168510187.62元。

全球碳市场

• 韩国碳市场KAU21价格大幅下滑，2月3日收盘价34950韩元/吨，2月28日收盘价30200韩元/吨。
• 韩国碳市场成交量波动较大，平均日成交量28164吨，最高日成交量64400吨。
• 欧盟碳市场EUA价格稳定，2月28日结算价80.92欧元/吨。

风险提示

1. 宏观经济加速下行；
2. 地缘冲突加剧；
3. 疫情反复。

行业与公司投资评级

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

重要声明

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