20240512-浙商证券-博众精工-688097.SH-博众精工点评报告_FY23业绩稳健增长_3C自动化龙头持续拓展新领域_3页_401kb

博众精工(688097)公司点评总结

投资要点

1. 业绩增长与短期承压

   • 2023年业绩稳健增长：公司营收同比增长5.9%，归母净利润同比增长178%，主要得益于消费电子柔性自动化产线销售突破。
   • 24Q1业绩短期承压：营收同比下降15.88%，归母净利润由盈转亏，系因3C项目周期前置及设备尚未验收所致。

2. 核心业务表现

   • 3C领域：深耕消费电子产业链，设备纵向延伸至零部件、模组段的组装、检测等环节。柔性自动化生产线已交付超40条，客户需求旺盛。
   • XR设备：接纳入MR设备打样需求，持续推进消费电子业务增长。

3. 新领域布局

   • 半导体：星威EH9721共晶贴片机获400G/800G批量订单，高速固晶机和新一代AOI设备研发完成。
   • 低空经济：子公司博众机器人聚焦空地一体全域巡航信息共享系统，服务政企客户，与多地合作建设无人感知系统。
   • 仪器仪表：子公司博众仪器开发的新一代透射电子显微镜性能接近海外产品，即将实现商业化。

4. 财务预测与估值

   • 业绩预测：预计2024-2026年营收年均增速22.7%-84.0%，归母净利润年均增速330%-99%，PE逐步降至17-13倍，维持“买入”评级。

5. 风险提示

   • 消费电子复苏不及预期、半导体设备拓展缓慢等。

总结

博众精工依托3C自动化优势，纵向延伸巩固终端业务，积极布局半导体、低空经济等新领域，打开成长空间。短期业绩波动有限，长期成长动能强劲，维持“买入”评级。