20240227-国投证券-博众精工-688097.SH-业绩稳健增长_柔性线和MR贡献增量_5页_1mb

公司快报：博众精工（688097SH）

• 业绩概况：2023年实现营业收入484亿元，同比增长6.0%；扣非后归母净利润33亿元，同比大幅增长44.5%；归母净利润396亿元（含少数股东），同比增194.0%。
• 盈利改善：毛利率为335%，扣非净利率6.7%，同比提升25个百分点。
• 核心增长点：
  • 3C领域：VisionPro设备已量产交付，MR设备部分型号交付并形成收入；柔性模块化生产线持续拓展。
  • 新能源：海外锂电设备市场拓展；参与重卡换电干线建设；布局新能源扁线电机制程设备。
  • 半导体：高精度共晶贴装机已量产，固晶机、AOI设备有序研发中。
  • 零部件：灵猴子公司外部销售占比45%，“伺服联动”等技术进入国际客户供应链。
• 投资评级：维持“买入-A”评级；目标价339.6元；2023-2025年归母净利润预测CAGR约320%，净利润年增率超200%。
• 风险提示：消费电子复苏不及预期、苹果供应链变动、新产品销售不及预期、盈利预测不及预期风险。