20210411-太平洋-电子设备_仪器和元件行业周报_全球芯片供需缺口持续扩大_关注一季报催生的板块投资情况回暖_14页_985kb

信息技术：技术硬件与设备行业总结

核心内容

本报告聚焦于电子行业及半导体产业链的近期发展，指出全球芯片供需缺口持续扩大，对电子制造及供应链造成显著影响。同时，A股电子板块在一季度报披露前展现出回暖迹象，多家公司业绩大幅增长，市场情绪逐步改善。报告重点推荐闻泰科技、春秋电子、斯迪克、蓝思科技、兴瑞科技和德赛电池等企业，并对行业发展趋势、风险提示及投资逻辑进行了详细分析。

主要观点

• 全球芯片短缺持续恶化：芯片供需缺口问题影响广泛，已蔓延至产业链各个环节，包括IC载板、制造设备等。白宫召开产业高峰会议，显示问题已上升至国家层面。
• 行业高景气度持续：智能手机、笔记本电脑、智能穿戴、家电、物联网和新能源汽车等下游应用领域均呈现高增长态势，带动电子行业整体业绩提升。
• A股电子板块投资情绪回暖：多数电子企业一季报及预告表现亮眼，部分企业已连续多个季度实现收入和业绩的环比增长，预计后续一季报密集披露将进一步带动市场情绪。
• 国内半导体企业受益：由于美国对中国的限制，国内具备IDM能力的企业如闻泰科技、士兰微、华润微等将享受国产替代红利。
• IC载板产能紧张：全球IC载板集中度高，主要分布在日、韩、台地区，国内企业如兴森科技、深南电路、珠海粤亚等正加速产能扩张，有望受益于产业链缺货。

关键信息

一、本周市场表现

• 电子行业指数下跌0.87%，322只标的中，上涨148只，下跌169只。
• 电子行业在申万行业板块中涨跌幅排名第20位。
• 周涨幅前三：远望谷（24.10%）、丹邦科技（21.79%）、GQY视讯（18.89%）。
• 周跌幅前三：富信科技（-20.90%）、昀冢科技（-20.54%）、宝明科技（-18.22%）。
• 换手率前三：昀冢科技（190.8%）、中晶科技（146.1%）、富信科技（133.5%）。

二、行业重要新闻

1. 台积电一季度营收创新高：营收达3624.1亿元新台币，同比增长16.7%。
2. 美国商务部将7家中国实体列入“实体清单”：涉及中国超级计算机领域，引发对中美贸易关系的担忧。
3. 意大利阻止中国公司收购LPE公司：LPE是意大利知名半导体设备制造商，其设备在中国市场占有率第一。
4. 应用材料预测2024年半导体制造设备支出达850亿美元：显示行业对设备需求持续增长。
5. 芯片短缺影响宽频网通设备：交货期长达60周，博通等企业面临供应紧张。
6. 台湾干旱影响芯片制造厂用水：暴露半导体产业对水资源的高度依赖。

三、重点推荐个股及逻辑

四、重点推荐个股逻辑

• 闻泰科技：受益于IDM产能全球领先，叠加新能源汽车与5G市场增长，公司未来两年盈利基数有望明显提升。
• 春秋电子：作为笔记本电脑精密结构件龙头，受益于远程办公需求上升，业绩有望快速增长。
• 斯迪克：在消费电子制造领域，具备替代3M、德莎等海外企业的潜力，受益于贸易战和国产替代趋势。
• 蓝思科技：技术与产能储备深厚，持续受益于手机外观件制造工艺升级，市值估值具备安全边际。
• 兴瑞科技：新能源汽车相关产品线增长显著，尤其是关键镶嵌注塑件，预计2020、2021年将实现翻倍增长。
• 德赛电池：整合NVT后有望成为全球最大的3C电池封装企业，具备显著的市场竞争力提升空间。

五、风险提示

1. 市场系统性风险：若市场超预期下跌，可能对电子板块造成冲击。
2. 重点推荐公司事项推进不确定性：公司业绩及业务整合存在不确定性，可能影响投资回报。

投资评级说明

• 行业评级：看好（预计未来6个月回报高于市场整体5%以上）。
• 公司评级：买入（预计未来6个月个股相对大盘涨幅在15%以上）。

结论

全球芯片短缺问题持续加剧，推动电子行业整体高景气度。A股电子板块在一季度报披露前表现回暖，多家企业业绩增长显著。国内具备IDM能力及产业链优势的企业将享受国产替代红利，成为投资重点。同时，IC载板等关键环节产能紧张，国内企业正加速发展。整体来看，电子行业具备较强的长期投资价值，但需警惕市场波动及公司业务推进的不确定性风险。