20230524-国海证券-芒果超媒-300413.SZ-点评报告_Q2多款综艺表现强劲_AI技术赋能内容创新＊_8页_787kb

报告摘要

芒果超媒（300413）投资报告摘要

投资评级：维持“买入”

Q2内容表现强劲
- 综艺方面：5月5日播出的《乘风2023》创下芒果TV站内IP开播流量新高，上线18天累计播放量达184亿次，全网热搜1643个，广告赞助商达到10家以上。
- 《声生不息宝岛季》、《青年π计划》、《向往的生活第七季》等多部S+级综艺节目表现优异，市场份额居前。
- 剧集方面：2023年3-5月多部自制剧集如《归路》、《薄冰》等表现亮眼，《归路》单月播放量达163亿，位居艺恩3月榜单第一。
AI技术赋能内容创新
- 芒果超媒正在探索将AIGC融入内容生产，自研AIGC系统已实现每日自动上传短视频内容数万条。
- 在《乘风2023》中，AIGC短视频内容节省约50%的人工成本，并降低流量获取成本，具有显著的降本增效作用。
- 公司在虚拟现实、AIGC、5G传输等方面取得技术突破，应用于舞美设计、互动游戏及高清拍摄，推动内容沉浸式体验与数字孪生。
盈利预测与增长预期
- 盈利预测：2023-2025年预计归母净利润为242亿、285亿、330亿元，同比增长分别为32%、18%、15%。
- 估值：预计PE分别为227x、192x、166x，维持“买入”评级。