20230328-湘财证券-新材料行业周报_稀土价格企稳回升_锂价疲弱带动相关材料持续下行_13页_3mb

新材料行业周报总结

核心内容

行业整体表现

2023年3月28日发布的湘财证券新材料行业周报指出，新材料行业整体表现分化明显。磁材板块上周领涨反弹，涨幅达4.01%，而半导体材料板块则小幅调整，跌幅为1.39%。锂电材料、光伏材料和面板材料也呈现不同程度的反弹，但整体仍处于调整阶段。碳纤维板块小幅下跌0.14%。

行业评级

湘财证券研究所对新材料行业维持“增持”评级，认为在经济复苏趋势和政策支持下，中期需求有望向上，尤其是磁材板块。

主要观点

1. 市场行情

• 磁材板块：上周涨幅最大，达4.01%，跑赢沪深300指数2.28pct。
• 半导体材料：调整回落1.39%，跑输基准3.11pct。
• 锂电材料：反弹3.66%，但整体仍偏弱。
• 光伏材料：反弹2.34%，相对基准指数变动为+0.62pct。
• 面板材料：反弹1.51%，相对基准指数变动为-0.21pct。
• 碳纤维：小幅下跌0.14%，跑输基准1.87pct。

2. 估值变动

• 光伏材料：市盈率（TTM）回落0.8x至26.7x。
• 半导体材料：市盈率（TTM）回落3.6x至52.4x。
• 磁材、碳纤维、锂电材料、面板材料：估值分别回升1x、0.1x、0.7x、0.3x至25.3x、37.5x、20.6x、22.2x。
• 估值分位数：磁材（10.7%）、碳纤维（0.7%）、锂电材料（0.2%）、光伏材料（13.9%）、面板材料（7.8%），均处于低位。

关键信息

稀土价格走势

• 镨钕：价格止跌回升，氧化镨钕均价55.8万元/吨，周环比上涨0.36%；金属镨钕均价68万元/吨，周环比反弹1.49%。
• 重稀土：
  • 镝：氧化镝和镝铁均价分别回升1.53%和1.03%至1990元/公斤和1960元/公斤。
  • 铽：价格弱稳运行，氧化铽均价持平于9750元/公斤，金属铽均价略跌0.4%至12400元/公斤。
• 钆铁：均价回升1.94%至26.3万元/吨。
• 钬铁：均价回升1.65%至61.5万元/吨。

锂电材料价格走势

• 钴：长江有色现货价继续回落，周环比下跌1.29%至30.7万元/吨。
• 电池级碳酸锂：周环比大跌12.14%至27.5万元/吨。
• 氢氧化锂：周环比大跌5.63%至36.85万元/吨。
• 三元前驱体：
  • NCM111、NCM523、NCM622价格分别下跌2.65%、2.62%、1.89%。
• 三元正极材料：
  • NCM523价格周环比下跌6.68%至20.25万元/吨。
  • NCM622价格周环比大跌8.22%至26.8万元/吨。
• 磷酸铁锂正极材料：价格周环比下跌5%至11.4万元/吨。
• 六氟磷酸锂：周环比大跌10.34%至13万元/吨。
• DMC：价格下行1.28%至5133元/吨。
• 负极材料：价格持稳，石墨化加工费也保持稳定。
• 隔膜：市场保持弱稳，库存微增，毛利稳定在3527元/万平米，毛利率32.8%。

投资建议

磁材产业链

• 磁材产业链价格企稳，但下游需求恢复缓慢。
• 建议关注磁材板块头部企业，因行业格局有望向头部集中。

锂电材料产业链

• 受下游需求疲软和上游产能释放影响，核心材料价格仍处于下行趋势。
• 建议关注存量市场下锂电新材料应用进展。

行业动态

稀土行业

• 工信部和自然资源部发布2023年第一批稀土开采和冶炼分离总量控制指标，分别同比增长19%和18.3%。

公司动态

• 中复神鹰：2022年营收和净利润大幅增长，海外出货占比达58%。
• 石英股份：2022年营收和净利润增长显著，光伏业务贡献最大。
• 晶澳科技：2022年营收和净利润增长强劲，产能持续扩张。
• 格林美：与SKOn、ECOPRO达成合作意向，拟投资1.21万亿韩元建设新一代超高镍多元前驱体制造工厂，目标是实现2026年前驱体销量50万吨。

风险提示

1. 原材料及产品价格波动风险。
2. 下游需求增长不及预期风险。
3. 政策变动风险。
4. 行业产能不能如期释放风险。
5. 新技术及新材料替代风险。

估值与市场表现

行业估值

• 各板块估值分位数仍处于低位，表明市场情绪偏谨慎。

各板块指数表现

结论

新材料行业整体呈现分化走势，磁材板块表现相对强势，而锂电材料和半导体材料则面临较大调整压力。尽管部分稀土价格出现止跌回升迹象，但锂价持续疲软，对锂电材料板块造成拖累。行业估值仍处于低位，市场情绪谨慎。在政策支持和行业集中度提升的背景下，建议投资者继续关注磁材板块头部企业，同时留意锂电材料新技术和新材料的进展。风险提示方面，需重点关注原材料价格波动、下游需求不及预期、政策变动及新技术替代等风险因素。