20220726-湘财证券-新材料行业周报_稀土原料价格延续弱势_三元正极及铜箔环节价格持续调整_16页_3mb

新材料行业周报总结

核心内容

2022年7月26日湘财证券研究所发布的新材料行业周报，重点分析了稀土原料、锂电材料、光伏材料、碳纤维、半导体材料及面板材料等细分板块的市场表现和基本面变化。

主要观点

• 行业评级：整体维持“增持”评级，认为稀土永磁板块具有投资价值。

• 市场行情：

  • 碳纤维板块表现强劲，周涨幅达5.16%，跑赢沪深300指数5.4个百分点。
  • 锂电材料板块大幅回调，周跌幅为4.5%，光伏材料板块亦下跌1.31%。
  • 磁材、碳纤维、半导体材料及面板材料板块估值回升，其中磁材和光伏材料板块估值仍高于长期历史中位水平。

• 稀土原料价格走势：

  • 错钕价格持续下行，氧化镨钕均价降至81.3万元/吨，周环比下跌2.98%；镨钕金属均价至98.5万元/吨，周环比下跌4.37%。
  • 重稀土方面，氧化镝价格下跌趋缓，均价至2345元/公斤；镝铁均价至2340元/公斤，价格弱势下调。
  • 钆铁合金和钬铁合金价格持续大跌，分别下跌6.59%和9.35%。
  • 其他原料如钴、硼铁、金属镓、铌铁合金等价格平稳。

• 钕铁硼磁材价格：

  • 毛坯烧结钕铁硼N35和H35价格分别下跌3.78%和3.3%，至264.5元/公斤和333.5元/公斤。

• 锂电材料价格：

  • 正极材料方面，三元正极原料端电池级电解钴、硫酸钴、硫酸镍价格均下跌，其中电池级电解钴下跌5.96%至33.9万元/吨。
  • 三元前驱体NCM111、NCM523及NCM622价格分别下跌4.55%、4.58%和3.46%。
  • 磷酸铁锂正极材料价格保持平稳。

• 电解液与负极材料：

  • 六氟磷酸锂价格上涨7%至26.75万元/吨，DMC价格回调5.71%至6600元/吨。
  • 负极材料价格保持平稳，人造石墨和天然石墨价格分别持平于5.3万元/吨和5.1万元/吨。

• 隔膜与铜箔：

  • 隔膜价格平稳，产量周环比增加3.28%，行业开工率上升。
  • 铜箔价格偏弱运行，8μm和6μm主流市场均价分别下跌1.12%和0.99%；加工费也有所下降。

• 半导体材料：

  • 下游DRAM价格下跌2.82%，NAND Flash价格稳中有升，64Gb价格略升0.4%。
  • 半导体材料板块小幅上涨0.31%，跑赢基准指数0.55个百分点。

关键信息

• 公司动态：

  • 有研新材与中铝集团签订合作协议，共同打造稀土创新高地。
  • 格林美与厦钨新能源签订合作开发协议，计划供应新一代三元前驱体产品。
  • 容百科技投资斯科兰德，加强LMFP材料布局。
  • 隆基绿能公布2022年1-6月经营数据，预计收入增长42%-45%，净利润增长26%-32%。

• 投资建议：

  • 短期：上游稀土原料价格调整有利于减缓成本压力，板块估值处于合理区间。
  • 中长期：风电及新能源车等新兴产业需求增长，将带动稀土永磁材料需求上升，同时光伏装机增长将拉动碳碳基复合材料需求。

• 风险提示：

  • 价格下跌风险
  • 景气度变动风险
  • 政策变动风险
  • 原材料价格超预期上涨风险

行业估值与表现

估值水平（市盈率TTM）

投资策略

• 稀土永磁板块：短期受益于原料价格调整，成本压力减缓；中长期受益于风电、新能源车等高景气需求。
• 锂电材料板块：受益于新能源车需求增长，但需关注成本控制与产能释放。
• 光伏材料板块：长期增长潜力大，对碳碳基复合材料需求有拉动作用。
• 碳纤维与半导体材料：保持相对强势，市场表现较好。

风险提示

• 价格波动风险
• 政策变化风险
• 原材料价格波动风险

分析师声明

• 王攀分析师具备证券投资咨询执业资格，独立出具报告，不因报告内容而获得任何形式的补偿。
• 投资建议基于市场比较基准沪深300指数，评级体系如下：
  • 买入：收益率领先市场15%以上
  • 增持：收益率领先市场5%-15%
  • 中性：收益率与市场相差-5%-5%
  • 减持：收益率落后市场5%以上
  • 卖出：收益率落后市场15%以上

重要声明

• 本报告仅供湘财证券客户使用，不构成投资建议。
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