20220831-湘财证券-新材料行业周报_各板块延续调整_磁材行业估值降至低位_17页_4mb

报告摘要

新材料行业周报总结

核心内容

本周新材料行业整体延续下跌趋势，其中锂电材料及碳纤维板块跌幅较小，而面板材料跌幅最大。各细分板块估值（市盈率TTM）均回落，仅光伏材料和半导体材料板块估值位于长期中位水平之上。

主要观点

市场表现：
上周各细分板块延续下跌调整，锂电材料及碳纤维板块跌幅较小，分别为2.99%和3.68%。面板材料板块跌幅最大，为8.25%。
- 磁材板块周跌幅为5.73%，跑输基准指数4.68个百分点
- 碳纤维板块周跌幅为3.68%，跑输基准指数2.63个百分点
- 锂电材料板块周跌幅为2.99%，跑输基准指数1.94个百分点
- 光伏材料板块周跌幅为5.69%，跑输基准指数4.64个百分点
- 半导体材料板块周跌幅为5.89%，跑输基准指数4.84个百分点
估值水平：
上周磁材、碳纤维、锂电材料、光伏材料、半导体材料及面板材料板块估值分别回落至32.6x、49.63x、32.47x、42.04x、65.14x和23.87x。
- 估值位于长期中位水平之上的为光伏材料（51.8%分位）和半导体材料（58.6%分位）
- 估值位于长期中位水平之下的为磁材（25.4%分位）、碳纤维（20.9%分位）、锂电材料（14.4%分位）和面板材料（5.5%分位）
稀土原料价格调整：
- 镨钕：氧化镨钕均价降至62.6万元/吨，周环比下跌11.21%；金属镨钕均价降至76.5万元/吨，周环比下跌11.87%。
- 重稀土：氧化镝和镝铁均价分别降至2200元/公斤和2190元/公斤，周环比分别下跌2.22%和2.23%；氧化铽均价降至13100元/公斤，周环比下跌3.32%；金属铽均价降至16900元/公斤，周环比下跌2.03%。
- 钆铁及钬铁合金：均价分别下跌至27.5万元/吨和65万元/吨，周环比分别下跌14.86%和17.72%。
- 其他原料：LME钴期货价格上涨5.06%，长江有色钴现货价格上涨3.45%；硼铁和铌铁合金价格维持平稳，金属镓价格下跌1.63%。
磁材产业链：
- 烧结钕铁硼毛坯价格继续调整，N35和H35均价分别降至199.5元/公斤和267.5元/公斤，周环比下跌9.11%和6.96%。
- 氧化镨钕行业平均毛利周环比增加0.3万元/吨至0.88万元/吨；金属镨钕行业平均毛利周环比下降1万元/吨至-1.6万元/吨。
- 供应端受限电、矿端供应紧张及废料产出缩减影响，产量大幅下降。
锂电材料产业链：
- 正极材料：三元正极材料价格略涨，电池级碳酸锂和氢氧化锂价格均上涨；LFP正极材料价格维持平稳。
- 电解液：六氟磷酸锂价格反弹0.93%，DMC价格大幅回落5.84%。
- 负极材料：国产中端人造石墨和天然石墨价格均持平。
- 隔膜：价格维持稳定，产量小幅增加，库存略有下降，预计短期价格仍将持稳，长期有上升空间。
- 铜箔：价格维持平稳，加工费稳定，需求端新能源汽车高景气传导至中游，但下游压价情绪明显，高端市场供应紧张，低端市场交投冷清。
半导体材料：
- 下游DRAM价格下跌4.06%，NAND Flash价格略有下降。
- 半导体行业指数下跌，显示市场整体承压。

关键信息

投资建议：
- 继续看好稀土永磁板块，短期估值进入低位区间，中期营收和净利润增速显著，行业景气度有望延续。
- 长期看好光伏装机增长对碳碳基复合材料需求的拉动，以及新能源车对锂电材料需求的提升。
- 头部企业具备扩产能力和盈利能力，有望在需求增长中受益。
公司动态：
- 多家新材料企业发布中期业绩，显示营收和净利润大幅增长，如天赐材料、德方纳米、容百科技等。
- 光威复材的CCF700G碳纤维通过装机评审，具备批量应用条件，扩大了业务覆盖范围。