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久期全知道：久期继续回升总结

核心内容

本报告《债市读心术》由国金证券股份有限公司发布，对外发布时间为2026年4月17日。报告主要分析了近期公募基金久期的变化趋势，并探讨了市场分歧度的变动情况，旨在为投资者提供关于债券市场的参考信息。

主要观点

久期变化

• 久期回升：在4月13日至4月17日期间，公募基金久期中位值上升了0.03年，达到2.72年。
• 历史分位：当前久期处于过去三年的30%分位，表明其在历史水平中处于中等偏下的位置，但整体仍呈现回升态势。

市场分歧度

• 分歧度下降：同期，久期分歧度指数下降了0.02，降至0.45。
• 历史分位：分歧度指数处于过去三年的12%分位，说明市场内部对于久期的判断趋于一致，分歧度较低。

图表支持

• 图表1：展示了公募基金久期的跟踪情况，以年为单位，帮助读者直观理解久期的变化趋势。
• 图表2：提供了中长期纯债基金久期与分歧度的四象限图，基于过去三年的分位值维度，用于分析市场不同部分的久期与分歧度关系。

关键信息

• 报告发布机构：国金证券股份有限公司
• 证券分析师：尹睿哲（SAC执业编号：S1130525030009）、刘冬（SAC执业编号：S1130525030008）
• 联系方式：
  • 尹睿哲：邮箱 yinruizhe@gjzq.com.cn
  • 刘冬：邮箱 [email protected]
• 报告图片：文档中包含多张图表，用于辅助说明久期和分歧度的变化情况。
• 风险提示：
  • 模型适用性风险：利率择时模型采用技术分析方法，其有效性因市场环境不同而有所差异。
  • 模型估算误差：基金久期基于内部模型估算，存在与实际值偏差的风险。

免责声明

• 本报告观点、分析及预测仅代表作者个人意见，不代表任何机构立场。
• 报告不构成投资建议，仅供专业投资者参考。
• 报告内容可能因市场变化、假设条件不同而有所调整，不保证其准确性或完整性。
• 投资有风险，入市需谨慎。

特别声明

• 本报告为国金证券股份有限公司所有，未经书面授权，任何机构和个人不得复制、转发、转载、引用、修改、仿制或刊发。
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结论

本报告通过分析公募基金久期和市场分歧度的变化，揭示了当前债券市场的趋势和特征。久期的回升和分歧度的下降表明市场在一定程度上趋于稳定，但投资者仍需注意模型风险和估算误差，谨慎决策。