20170313-太平洋-农林牧渔行业周报：大豆价格低迷，饲料成本端受益_27页_1mb

农林牧渔行业动态报告（2017年第8期）总结

核心内容

• 行业整体表现：本周农业板块指数下跌0.69%，畜禽养殖、种植业、农业综合及渔业领跌，动物保健微涨。
• 饲料行业：豆类价格持续低迷，预计延续至5月份，饲料行业成本端受益，推荐布局饲料板块，重点推荐金新农和海大集团。
• 禽流感影响：马来西亚发生H5N1高致病性禽流感疫情，国内加强禽流感防控，利好动物疫苗行业，推荐瑞普生物和普莱柯。
• 市场动态：生猪、鸡苗等价格波动，饲料价格总体稳定。
• 行业数据：全球大豆产量和库存增加，玉米价格微涨，豆粕价格下跌。

主要观点

1. 饲料行业受益于豆类价格下跌

• 豆类价格低迷：预计豆类价格将继续低迷至5月份，因美国农业部供需报告显示全球大豆产量和库存均上调，期末库存消费比处于近10年高位。
• 种植意向报告影响：美国农业部即将公布的种植意向报告可能继续利空豆类市场。
• 美元走势影响：美联储加息概率较高，美元强势，可能对大宗商品市场产生压力。
• 饲料成本端受益：豆类价格下跌将降低饲料成本，提升饲料行业利润。

2. 禽流感疫情利好动物疫苗行业

• 马来西亚H5N1疫情：引发国内禽流感防控加强，利好动物疫苗行业。
• 瑞普生物产品获批：瑞普生物旗下产品获得新兽药注册证书，具有良好的免疫保护效果，市场前景看好。

3. 农业板块整体表现

• 农业指数下跌：本周农业板块下跌0.69%，畜禽养殖、种植业、农业综合及渔业为主要下跌动力。
• 个股表现：前10大涨幅个股集中在种植、农产品加工及动物保健板块，前10大跌幅个股集中在种业、渔业、饲料及种植业。

关键信息

个股信息

• 涨跌幅前10：包括安琪酵母、吉林森工、雪榕生物等。
• 涨跌幅后10：包括中粮生化、农发种业、华英农业等。
• 大小非解禁及大宗交易：涉及生物股份、大康农业、罗牛山等公司，部分交易存在折价。

行业数据

• 生猪价格：全国生猪批发价跌至16.25元/公斤，自繁自养盈利降至430.81元。
• 鸡苗及饲料价格：烟台白羽鸡苗出厂价降至14元/羽，肉鸡料均价持平至2.79元/公斤。
• 玉米及豆粕价格：国内玉米收购价微涨至1,397元/吨，豆粕现货价跌至3,220元/吨。
• 水产养殖：威海海参、鲍鱼价格上涨，扇贝、对虾价格持平。
• 大宗农产品：白糖价格下跌，棉花价格上涨，饲料产量小幅增长。

行业新闻

• 生猪贸易逆差扩大：1月份中国生猪产品贸易逆差增加22.8%。
• 白羽肉鸡引种减少：2016年白羽祖代肉种鸡引种量创2010年以来最低。
• 全球棉花产量增加：美国棉花产量上调，出口量增加，全球期末库存环比上升。
• 玉米种植面积调减：农业部计划调减玉米种植面积4000万亩，以促进结构调整。

公司新闻

• 香梨股份：年度报告显示盈利下滑，净利润亏损。
• 中牧股份：获得新兽药注册证书，产品具有良好的免疫效果。
• 量子高科：一季度净利润下滑，但年度净利润增长。
• 北大荒：补提坏账准备，影响母公司财务报表。
• 益生股份：发布股票期权激励计划，控股股东股权质押。
• 隆平高科：发布公司债券兑付公告，同时进行理财产品投资。
• 登海种业：控股子公司增资，投资设立多家新公司。

风险提示

• 疫病风险：禽流感疫情可能对行业造成影响。
• 畜禽价格波动：价格变化可能影响行业盈利。
• 原料价格波动：玉米、大豆等原料价格变化可能影响饲料成本。