20170313-太平洋-农林牧渔行业周报_大豆价格低迷_饲料成本端受益_26页_2mb

农林牧渔行业动态报告（17年第8期）总结

核心内容

本报告聚焦2017年第8期农林牧渔行业的市场动态及投资观点，重点分析了饲料、畜禽养殖、水产养殖、种植业等领域的表现，并对相关公司进行了推荐与点评。

主要观点

• 行业评级：维持行业看好评级，重点推荐饲料板块，认为其成本端将受益于豆类价格低迷。
• 豆类价格低迷：预计豆类价格将持续低迷至5月份，主要受美国供需报告、种植意向报告及美元强势影响。
• 禽流感影响：马来西亚发生H5N1禽流感疫情，国内加强防控，利好动物疫苗行业。瑞普生物获得新兽药注册证书，产品具有良好的免疫保护效果。
• 饲料成本端受益：豆粕价格下跌，有利于饲料行业成本控制。
• 畜禽养殖情况：生猪、肉鸡价格下跌，但鸡苗孵化环节盈利，肉鸡养殖亏损收窄。
• 水产养殖业：威海海参价格上升，其他水产如扇贝、对虾价格保持平稳，鲍鱼价格上涨。
• 种植业：大豆进口量上升，玉米种植面积调减，玉米收储制度改革初见成效。

关键信息

1. 市场回顾

• 农业板块指数下跌 0.69%，畜禽养殖、种植业、农业综合及渔业领跌。
• 动物保健微涨，农产品加工与上周基本持平。
• 前10大涨幅个股集中在种植、农产品加工及动物保健板块。
• 前10大跌幅个股集中在种业、渔业、饲料及种植业。

2. 饲料业

• 肉鸡饲料价格 2.79元/公斤，环比持平。
• 育肥猪料价 2.59元/公斤，环比持平。
• 蛋鸡饲料价 2.51元/公斤，环比持平。
• 2016年12月全国饲料产量 2704.4万吨，同比增 1.7%。

3. 水产养殖业

• 威海海参大宗价涨至 96元/公斤。
• 威海扇贝大宗价持平至 8元/公斤。
• 威海对虾大宗价持平至 150元/公斤。
• 威海鲍鱼大宗价涨至 160元/公斤。

4. 粮食、糖、油脂等大宗农产品

• 南宁白糖现货批发价跌至 6784元/吨。
• 328级棉花批发价涨至 15,970元/吨。
• 国内玉米收购价微涨至 1,397元/吨。
• 国内豆粕现货价跌至 3220元/吨。

5. 推荐公司及评级

• 登海种业(002041)：增持
• 海大集团(002311)：买入
• 金新农(002548)：买入

6. 行业新闻

• 生猪贸易逆差扩大：2017年1月，我国生猪产品贸易逆差达3.33亿美元，同比增加 22.8%。
• 白羽祖代肉种鸡引种减少：2016年引种量为 64.86万套，创2010年以来最低。
• 全球产量和库存增加：美国农业部3月报告调高全球大豆产量至 340.79万吨，库存增至 27935万吨，期末库存消费比为 24.97%，处于近10年高位。
• 全球最大的蛋鸡孵化场建设：华裕农业科技有限公司将在河北邯郸建设全球最大蛋鸡孵化场。
• 国际禽流感疫情：欧洲法国扑杀36万只鸭，韩国扑杀近3500万只家禽，日本和香港暂停从马来西亚进口禽类产品。

7. 公司新闻

• 香梨股份：2016年年度报告亏损，营业利润同比减少 65.2%。
• 中牧股份：获得新兽药注册证书。
• 量子高科：2017年第一季度净利润下降，但年度营业利润增长。
• 北大荒：补提纸业公司欠款坏账准备 7,287.91万元。
• 益生股份：发布股票期权激励计划，拟授予 1,700万份 股票期权。
• 隆平高科：发布公司债券兑付公告，同时开展理财产品业务。
• 登海种业：控股子公司增资，部分股权转让，设立多个新公司。
• 通威股份：与隆基绿能合作投资高纯多晶硅项目。
• 星河生物：发布债务重组公告，部分债务豁免。

风险提示

• 疫病风险
• 畜禽价格变化不及预期
• 玉米等原料价格波动

总结

本报告指出，当前豆类价格低迷，对饲料行业有利，同时禽流感疫情对动物疫苗行业形成利好。行业整体保持看好评级，重点推荐饲料板块，特别是金新农和海大集团。此外，关注动物疫苗板块，如瑞普生物和普莱柯。市场表现方面，农业板块整体下跌，但部分细分领域如鸡苗孵化和水产养殖有所上涨。行业数据方面，玉米收储制度改革初见成效，大豆进口量上升，而豆粕价格下跌，进一步降低饲料成本。公司层面，部分企业发布财报和重大事项公告，反映其经营状况和战略动向。