2023年6月公募港股通及QDII基金投资策略：港股把握“泛科技、中特估”，美股聚焦高纯度科技指数-20230605-国金证券-18页

2023年6月港股通及QDII基金投资策略总结

核心内容

2023年6月，港股市场或已进入筑底阶段，尽管经济弱复苏背景下趋势性上涨动能受限，但“泛科技”与“中特估”两大方向可能带来结构性机会。同时，美股市场因科技股表现强劲，成为QDII投资的重点。

主要观点

港股市场分析

• 弱复苏环境：港股整体处于弱复苏阶段，盈利端支撑有限，流动性受美国经济与货币政策影响较大。
• 估值优势：港股主要指数估值处于历史低位，具备一定的底部反转空间。
• 结构性机会：
  • “泛科技”板块：受益于国内产业政策加码与AI产业链加速，港股大模型公司具备估值优势，但尚未延续A股行情。
  • “中特估”方向：低估值高股息的央国企具有防御属性与估值重构机遇，尤其在数字经济基础设施和地产行业具备增长潜力。

美股市场分析

• 经济韧性增强：美国非农数据超预期，GDP上修，经济衰退预期有所修正，市场避险情绪退潮。
• 货币政策不确定性：美联储加息周期存在悬念，可能对港股资金面造成短期扰动。
• 科技股强势：AI产业链带动科技股走强，英伟达等龙头表现亮眼，但其他成长股与周期性行业仍低迷。
• 投资建议：聚焦美股科技板块，尤其是与AI相关的科技股，以捕捉海外价值释放红利。

关键信息

港股投资策略

• 泛科技方向：选择指数型基金，如“博时恒生科技ETF(159742)”，成分股涵盖消费互联网、云计算、芯片、AI算力等赛道，具备广泛的行业代表性。
• 中特估方向：推荐“摩根港股低波红利A(005051)”，侧重低波动、高股息的优质港股，行业分布相对均衡，侧重金融、地产、非银金融。
• 主动管理型基金：推荐“前海开源沪港深裕鑫A(004316)”，具备较强的风控能力与灵活调仓能力，以大盘价值风格为主，行业分布为“核心-卫星”结构，侧重周期、金融与制造板块。

美股投资策略

• 科技纯度高：选择“景顺长城纳斯达克科技市值加权A(017091)”，聚焦科技行业，突出优质龙头股表现，权重前十成分股占比超七成。

风险提示

• 美联储货币政策进程：可能引发市场波动。
• 全球经济复苏情况：影响港股资金面。
• 地缘政治不确定性：中美关系可能对港股造成影响。

QDII基金投资版图

• 港股通&港股QDII精选基金：
  • 指数型：博时恒生科技ETF、摩根港股低波红利A
  • 主动管理型：前海开源沪港深裕鑫A
• 美股QDII精选基金：景顺长城纳斯达克科技市值加权A

基金精选明细

QDII基金投资策略

• 美股科技业：科技股表现强劲，尤其是AI相关领域，建议关注纳斯达克科技市值加权指数。
• 黄金QDII：长线趋势看涨，但短期可能承压。
• 债券QDII：美债长期或有利得，但阶段波动可能放大。
• 能源QDII：暂不参与原油投资，因供给偏紧需求下滑。

总结

2023年6月港股与美股QDII投资策略以“泛科技”和“中特估”为核心，兼顾科技成长与防御性资产。港股建议选择跟踪误差低、业绩表现良好的指数型基金与具备灵活调仓能力的主动管理型基金，以平衡波动。美股则建议聚焦科技板块，尤其是AI相关的科技股，以捕捉市场结构性机会。整体需关注美联储货币政策、中美关系及全球经济复苏情况等风险因素。