清科-清科季报：2020年第一季度中国PE市场募投环境继续遇冷，科创板带动IPO退出-2020.5.1-11页_1mb

清科季报总结：2020年第一季度中国PE市场

核心内容

2020年第一季度，中国私募股权（PE）市场在疫情和整体经济环境下表现低迷，募资和投资均出现显著下降，但IPO退出有所回升，特别是科创板的推出对退出渠道产生了积极影响。

募资情况

• 募资数量与金额：2020年第一季度，中国PE机构共新募集335支基金，同比下降22.6%；募资总额为1776.54亿元，同比下降11.2%。
• 平均募资规模：平均募资规模为5.30亿元，同比上升14.8%。
• 头部效应：前十大基金募集总规模达773.48亿元，占总募集金额的43.5%，显示出头部机构在市场中的主导地位。
• 美元基金影响：多支往年成立的美元基金在本季度完成募集，拉高了整体募资规模。
• 基金类型分布：
  • 成长基金：在新募集基金支数和金额上均占主导地位，占比分别为62.7%和61.0%。

投资情况

• 投资数量与金额：本季度共发生597起投资案例，披露金额为833.15亿元，分别同比下降33.5%和38.7%。
• 投资策略分布：
  • 成长型投资：占比最高，为58.6%。
  • 并购型投资：占比17.2%。
  • 风险投资：占比15.7%。
  • Pre-IPO投资：占比8.5%。
• 投资行业分布：
  • IT行业：投资案例数持续居首。
  • 生物技术/医疗健康行业：投资热度不减，活跃度首次超过互联网行业，位列第二。
• 投资地域分布：
  • 北上广：投资案例数和金额均位于前三甲，显示一线城市仍是投资热点。

退出情况

• 退出案例总数：本季度共发生293笔退出案例，同比下降3.9%，环比下降32.1%。
• IPO退出：IPO退出案例数为206笔，占总退出案例数的70.3%，同比上升57.3%。
• 科创板影响：其中105笔IPO退出事件涉及企业在科创板挂牌，显示出科创板对PE退出渠道的带动作用。

主要观点

• 市场整体低迷：受新冠疫情影响，PE市场募资和投资均受到明显抑制。
• 头部机构优势明显：头部基金在募资中占据主导地位，显示出市场集中度的提升。
• 投资领域集中：IT、生物技术/医疗健康和互联网行业仍是投资热点。
• 退出渠道优化：IPO退出成为主流，尤其是科创板的推出为PE机构提供了新的退出路径。

关键信息

• 募资同比下降：新募集基金数量和金额均同比下降，但平均募资规模有所上升。
• 投资节奏放缓：投资案例数和金额均下降超30%，显示投资机构更加谨慎。
• 退出方式变化：IPO退出占比提升，科创板成为重要退出渠道。
• 地域分布集中：北上广在投资案例数和金额上表现突出。

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附图说明

• 图1：2017Q1至2020Q1中国PE市场新募集基金分布。
• 图2：2020年第一季度中国PE市场募资总量各月情况。
• 图3 & 图4：2020年第一季度中国PE市场新募集基金类型分布（按数量和金额）。
• 图5 & 图6：2017Q1至2020Q1中国PE市场各季度投资总量分布及2020年第一季度投资总量各月情况。
• 图7 & 图8：2020年第一季度中国PE市场投资策略分布（按案例数和金额）。
• 图9 & 图10：2020年第一季度中国PE市场投资行业分布（按案例数和金额）。
• 图11 & 图12：2020年第一季度中国PE市场投资地域分布（按案例数和金额）。