普华永道-2020年中国行业并购趋势-2021.3-33页_2mb

2020年中国物流行业总结

核心内容

2020年，中国物流行业在疫情的冲击下展现出强劲的韧性，整体运行情况随经济复苏迅速回升。行业在“降本、增效、提速”的方向上持续发展，朝着“全球123快货物流圈”目标迈进。同时，投资并购活动保持活跃，呈现分化、整合的趋势，其中智能信息化、综合物流、零担物流及跨境物流成为重点发展领域。

主要观点

• 行业韧性突出：疫情虽对物流行业造成冲击，但随着经济“V型”反弹，行业快速恢复，社会物流总额同比增长3.5%，业务收入增长17.3%。
• 交易规模增长：2020年，中国物流行业并购交易数量达138宗，同比增长4%，交易规模约870.15亿元，同比增长15%。
• 智能信息化持续火热：智能信息化领域交易规模达233.5亿元，交易数量为46宗，位居各细分领域之首。满帮、货拉拉、极智嘉等企业成为市场焦点。
• 零担物流崛起：零担物流在2020年交易规模达到182亿元，同比增长134%，成为继快递快运之后的重要增长点。
• 跨境物流加速发展：疫情推高了跨境贸易需求，但运力受限导致价格飙升，跨境物流成为重要赛道，尤其是生物医药冷链运输。
• 资本偏好头部企业：金融投资者对成长期及成熟期的领先企业更加青睐，推动交易规模和平均交易额显著上升。
• 区域集中度高：国内交易占主导地位，江浙沪、粤港澳大湾区及北京地区为交易热点区域。
• 政策与市场双轮驱动：随着“十四五”规划的启动、《交通强国建设纲要》等政策出台，以及RCEP、中欧CAI等协定的推进，物流行业迎来发展机遇。

关键信息

交易数量与规模

• 交易数量：2020年共发生138宗并购交易，同比增长4%。
• 交易规模：全年交易规模达870.15亿元，同比增长15%，其中大中型交易占比显著上升。
• 交易类型分布：小型交易数量下降25%，中型交易增长38%，大型交易增长21%。
• 交易轮次：C轮及以后交易增长显著，AB轮交易则有所下降，显示市场对成熟企业的偏好。

分细领域趋势

• 物流智能信息化：交易规模达233.5亿元，交易数量为46宗，为各细分领域中最多。
• 快递快运：交易规模达182亿元，同比增长134%，零担物流成为增长主力。
• 综合物流：交易规模增长28%至237亿元，主要由大型国资企业混改推动。
• 物流仓储：交易规模增长12%至约100亿元，因疫情后需求恢复及风险较低受到关注。

投资者类型

• 金融投资者：2020年共参与72宗交易，交易规模达346亿元，同比增长80%，成为市场主力。
• 产业投资者：参与52宗交易，规模为336.85亿元，同比下降34%，但部分领先企业通过并购整合提升竞争力。
• 产业+金融投资者：交易数量和规模大幅增长，尤其是综合物流领域。

区域分布

• 国内交易：占比96%以上，江浙沪地区交易数量和规模均居首位，贡献约53%交易数量和451亿元交易规模。
• 出境交易：全年仅发生5宗交易，规模约15.38亿元，同比下降71%。

企业与项目

• 头部企业：顺丰、京东、圆通、德邦、满帮、货拉拉、壹米滴答等企业成为市场关注焦点。
• 融资热点：满帮、货拉拉、壹米滴答、菜鸟网络、京东物流等企业在2020年获得多轮融资。
• 上市企业：2020年部分物流企业如中谷物流、海晨股份、德邦股份等成功上市，推动行业融资环境改善。

未来展望

• 政策推动：《交通强国建设纲要》、《国家综合立体交通网规划纲要》等政策将助力物流行业向专业化、数字化发展。
• 技术赋能：5G、人工智能等新基建加速发展，推动物流智能信息化技术落地，提升行业效率。
• 资本加持：随着更多物流企业上市，融资环境持续优化，资本向头部企业集中，推动行业整合。
• 细分赛道竞争加剧：零担物流、冷链物流、城市新零售物流等赛道将进入集中度提升阶段，马太效应明显。
• 跨境物流重要性提升：RCEP及中欧CAI等协定推动跨境物流需求增长，跨境服务能力成为关键竞争力。

总结

2020年，中国物流行业在疫情中展现出强大的适应力与增长潜力，智能信息化、零担物流、综合物流及跨境物流成为主要增长点。交易数量和规模稳步提升，金融投资者主导市场，头部企业持续扩张。未来，在政策支持、技术进步及资本助力下，行业将向高效、规模、智能化方向发展，细分赛道竞争加剧，跨境物流与冷链物流等新兴领域将获得更多关注。