普华永道-2016年至2019年上半年中国物流行业并购活动回顾及趋势展望-2019.8-19页_2mb

2019年中国物流行业并购交易总结

核心内容概述

2019年，中国物流行业在新技术、新商业和新需求的推动下，持续展现出跨界融合与智能信息化的发展趋势。随着社会物流总费用的攀升和行业集中度的提升，物流行业并购交易数量和规模均呈现增长态势，尤其在智能信息化、综合物流和物流仓储等领域表现突出。产业投资者逐渐成为并购交易的主导力量，而金融投资者则在决策上趋于谨慎。

主要观点与关键信息

1. 行业发展趋势

• 集中化、综合化与智能信息化：物流行业正朝着集中化、综合化和智能信息化方向发展，各细分领域间的业务边界日益模糊。
• 降本增效：智能信息化是实现降本增效的重要手段，受到资本的持续关注。
• 跨界融合：领先企业通过跨领域并购实现综合物流服务解决方案的构建，增强竞争力和盈利能力。

2. 并购交易概况

• 交易数量与规模：2016年至2019年上半年，中国物流行业共发生329宗并购交易，总交易规模约4,652亿元；2019年上半年发生61宗交易，总规模约357亿元。
• 二八定律分布：约20%的大型/巨型交易贡献了80%的交易规模，大型交易主要集中在快递快运和综合物流领域。
• 交易区域分布：国内交易占主导地位，95%的交易来自国内，主要集中在珠三角、长三角和北京地区；出境交易则主要涉及欧洲和东南亚地区。

3. 投资者结构变化

• 产业投资者主导：2019年上半年，产业投资者的并购数量和规模均超过金融投资者，成为市场主力。
• 金融投资者谨慎：受经济环境影响，金融投资者的活跃度下降，投资决策更加谨慎，更关注早期轮次和战略投资。
• 产业+金融投资者：参与大型交易，主要聚焦物流仓储和智能信息化领域。

4. 热点并购领域

• 智能信息化：2019年上半年交易宗数20宗，交易金额超过50亿元，是资本关注的重点。
• 综合物流：交易数量和规模均增长显著，成为新兴热点。
• 物流仓储：交易规模增长迅猛，尤其在2019年上半年达到64亿元。
• 快递快运：交易活动有所恢复，但主要集中在零担快运领域。

5. 主要投资者分析

• 普洛斯/隐山资本：活跃于物流行业，主要投资早期阶段，2016年至2019年上半年参与21宗交易。
• 阿里系：围绕电商和城市新零售物流进行投资，2019年上半年战略入股申通快递。
• 顺丰控股：积极拓展综合物流、智能信息化和生鲜冷链领域，参与多项并购交易。
• 其他活跃投资者：包括钟鼎创投、远洋地产、星河控股等。

2019年下半年并购交易展望

• 稳健为主：面对复杂经济环境，投资决策将更加谨慎，部分效益可期的领域和轮次将更受关注。
• 产业导向增强：产业投资者影响力扩大，关注具备独角兽潜力的企业。
• 技术为先：智能信息化、自动化、大数据等技术驱动的领域将获得更多资本关注。
• 重点领域：
  • 综合物流：领先企业将加大在供应链管理、供应链金融等领域的投资。
  • 智能信息化：资本将更关注具有清晰应用场景的自动化和信息化科技企业。
  • 物流仓储：领先企业将寻求对传统仓储的收购和智能升级。
  • 跨境物流：随着跨境电商发展，高效便捷的跨境物流服务将获得更多关注。

结论

中国物流行业在2019年持续受到资本青睐，尤其在智能信息化、综合物流和物流仓储领域。产业投资者逐渐主导市场，推动行业向集中化、综合化和智能化发展。未来，行业将继续以技术为核心，实现更深层次的融合与创新。