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建材行业周报总结

核心内容概述

2014年9月9日发布的建材行业周报指出，建材行业整体呈现供给收缩与需求平稳的格局，推动价格上行，但部分区域因新增产能释放或天气影响，价格出现回落。投资建议方面，继续看好下半年建材投资机会，重点推荐水泥、玻璃、玻璃纤维等细分行业中的优质企业。

主要观点与关键信息

一、水泥行业

• 价格波动：全国水泥价格震荡下行，环比跌幅0.27%。浙江、江苏南部、湖南、新疆等地价格上涨10-40元/吨，重庆、南京、贵州遵义等地区价格小幅回落。
• 限产与库存：浙江9-10月限产计划已出台，每月停产5-6天，减产17%-20%，预计推动价格上涨。华东、华南库存明显下降，而西北库存略有上升。
• 成本因素：煤炭价格环比持平，为水泥行业提供一定的盈利空间。
• 行业观点：看好华东水泥价格弹性，主推海螺水泥和华新水泥，关注巢东、江西水泥、福建水泥和尖峰集团。

二、玻璃行业

• 价格走势：华东、华中、华南市场继续走高，主流涨幅1-2元/重量箱，成交良好。华北沙河市场因前期涨幅过大，价格出现回调。
• 光伏玻璃：市场运行稳定，成交价格暂无调整，库存压力仍高。3.2mm原片主流成交价格维持在18-18.5元/平方米，镀膜玻璃价格在31-31.5元/平方米。
• 行业观点：玻璃市场在旺季仍有上涨空间，建议适度关注投资机会。光伏市场短期内库存压力较大，预计价格将维持稳定。

三、玻璃纤维行业

• 市场表现：玻璃纤维纱市场量价守稳，需求变化不大。电子纱、电子布货源紧俏，行情上行动力较强。
• 成本面：纯碱价格环比持平，部分厂家轻碱价格上涨30元/吨。玻璃球市场货源紧俏，企业订单多为现款。
• 行业观点：中期具备继续提价可能性，重点推荐长海股份和中国玻纤。

四、其他建材

• 石膏板：成本端有所下降，美废8#价格环比下降1%，美废11#下降3%，建议关注北新建材。
• 减水剂：工业萘和环氧乙烷价格环比持平，市场表现平稳。
• 塑料管材：PP价格上升，PE价格下跌，PVC价格持平，预计下周价格走势保持稳定。

投资建议

• 水泥行业：继续看好华东水泥价格弹性，主推蓝筹股海螺水泥和华新水泥，关注巢东、江西水泥、福建水泥和尖峰集团。
• 玻璃行业：继续主推“五朵金花组合”，包括亚玛顿、开尔新材、艾迪西、兔宝宝和天山股份。
• 玻璃纤维行业：重点推荐长海股份和中国玻纤。
• 管材行业：推荐受益水利投资加速的纳川股份和受益消费升级的伟星新材。
• 装饰材料：推荐通过环保新品和O2O战略脱颖而出的兔宝宝。

重点公司信息

行业趋势总结

• 供给收缩：多地水泥企业限产，推动价格上涨，尤其是华东和华南地区。
• 需求平稳：整体市场需求未出现大幅波动，但部分区域如浙江、福建因天气和政策影响，需求逐步回暖。
• 库存下降：全国水泥库存下降，华东、华南表现尤为明显。
• 成本控制：煤炭、重油、纯碱等成本因素对行业影响较小，但天然气涨价对西南、东北地区玻璃价格形成一定压力。
• 投资机会：下半年建材行业具备投资价值，重点推荐水泥、玻璃、玻璃纤维等板块中的优质企业。

风险提示

• 部分区域存在新增产能释放导致价格回落的风险。
• 光伏玻璃市场库存压力较大，短期内难以消化。
• 需关注宏观经济环境及政策变化对需求端的影响。

附注

• 分析师信息：

  • 王钦：中国人民大学金融学硕士，4年建材行业经验，4年证券行业研究经验。
  • 顾益辉：美国波士顿布兰代斯大学金融学硕士，4年证券行业研究经验。

• 免责声明：本报告基于公开信息，不构成投资建议，投资者需自行判断风险。