20160808-国金证券-轻工制造行业研究周报_继续推荐家居板块_主题关注玩具延伸文化教注玩具延伸文化教_36页_2mb

轻工制造行业分析总结

核心内容概览

• 行业竞争力评级：轻工制造行业长期竞争力评级高于行业均值。
• 市场数据：
  • 行业优化平均市盈率：52.08
  • 市场优化平均市盈率：16.20
  • 国金轻工制造指数：1953.13
  • 沪深300指数：3205.11
  • 上证指数：2976.70
  • 深证成指：10342.28
  • 中小板综指：11336.96

主要观点

本周市场表现

• 上周轻工制造板块整体微跌 $0.03%$，跑输大盘 $0.06%$。
• 轻工制造行业表现弱于沪深300指数，但强于中小板指数和创业板。

行业重点推荐

• 家居板块：继续推荐景气度高的家居行业，重点推荐宜华生活、索菲亚和海鸥卫浴。
• 包装印刷行业：推荐美盈森（已获得非公发批文）和鸿博股份（彩票印制龙头）。
• 造纸行业：推荐太阳纸业（溶解浆涨价）和中顺洁柔（营销变革改善毛利）。

公司推荐理由

• 宜华生活：自主出口品牌，产业链完善，私有化华达利，打造“Y+生态系统”，PE为21倍。
• 海鸥卫浴：与日本松下合作，进军定制整装卫浴市场，PE为80倍。
• 索菲亚：推进“大家居”战略，订单和客单价同步增长，PE为40倍。
• 邦宝益智：塑胶积木类益智玩具中国领先品牌，向教育延伸，PE为95倍。
• 美盈森：全国产能布局，推进“产业互联网生态”，PE为55倍。
• 鸿博股份：彩票无纸化龙头，PE为373倍。

关键信息

本周建议重点关注

• 家用轻工：宜华生活、索菲亚、海鸥卫浴、邦宝益智、珠江钢琴。
• 包装印刷：美盈森、鸿博股份。
• 造纸：冠豪高新、太阳纸业、中顺洁柔。

本周中报披露

• 宜华生活、海鸥卫浴、索菲亚、美盈森、鸿博股份等公司预计披露中报。

主题投资方向

• 益智玩具延伸文化教育：推荐邦宝益智。
• 无纸化彩票：推荐鸿博股份和天音控股。
• 国企改革：推荐冠豪高新和珠江钢琴。

附录概要

附录一：轻工制造行业上市公司中报披露日期

• 列出多家公司中报及业绩预告、快报披露时间，部分公司如宜华生活、海鸥卫浴、索菲亚等在8月披露。

附录二：2015年6月1日起轻工制造上市公司增持计划

• 多家公司如广东甘化、太阳纸业、海鸥卫浴等实施了增持计划，部分公司如齐心集团在2016年进行了多次增持。

附录三：2014年8月1日起轻工制造上市公司员工和/或经销商持股计划

• 多家公司如齐心集团、索菲亚、美盈森等实施了员工和经销商持股计划，显示公司对长期发展的信心。

附录四：上周大宗交易

• 美盈森、易尚展示、松发股份等公司进行了大宗交易，部分交易折价率在 $9.88%$ 以上。

附录五：上周重要公告回顾

• 陕西金叶：进行融资、增资及投资光电基金等事项，业绩快报显示净利润下降。
• 海鸥卫浴：控股子公司爱迪生挂牌新三板，非公开发行股票申请获受理。
• 美利纸业：完成公司名称及经营范围变更。
• 帝龙新材：变更公司名称及增加经营范围。
• 金城股份：重大资产出售、置换及发行股份购买资产的重组方案。

总结

• 行业表现：轻工制造行业整体表现弱于大盘，但部分公司如宜华生活、美盈森等录得正收益。
• 重点推荐：家居、包装印刷和造纸行业为主要推荐方向，重点关注宜华生活、索菲亚、海鸥卫浴、邦宝益智、美盈森、鸿博股份等公司。
• 主题投资：关注益智玩具延伸文化教育、无纸化彩票及国企改革等主题。
• 公司动态：多家公司披露中报、实施增持及持股计划，部分公司进行重大资产重组或业务调整，如美利纸业和帝龙新材的名称及经营范围变更。