20211107-首创证券-市场策略报告_首席周观点_地产阴霾待散_19页_1mb

行业分析总结：看好

核心内容概览

本文档为一份行业分析报告，对多个行业进行了详尽分析，并给出“看好”评级。报告涵盖了宏观经济、计算机、机械、建材、汽车、轻工纺服、传媒、公用事业、农林牧渔、电子、医药、房地产、家电等行业，重点分析了各行业的现状、发展趋势及投资建议。

主要观点与关键信息

1. 宏观经济

• 地产风险：当前房地产政策风险已充分释放，市场情绪有所改善，但地产金融端政策改善尚未完全兑现，需持续关注政策变化及地产美元债动向。
• 经济承压：疫情对经济造成一定影响，但已见顶回落，短期经济承压可能缓解。

2. 计算机行业

• 活跃主题：华为欧拉与元宇宙成为近期计算机板块主题投资热点。
• 技术进展：openEuler作为开源操作系统，已支持多种设备场景，未来与鸿蒙技术共享将推动生态互通。
• 投资建议：关注中国软件、诚迈科技、中科创达、景嘉微、超图软件等。

3. 机械行业

• 锂电设备需求：受益于新能源汽车扩产，锂电设备需求高涨，2021-2025年全球锂电设备空间预计达4200亿元。
• 龙头企业表现：先导智能和杭可科技业绩表现突出，盈利能力持续改善。
• 投资建议：关注先导智能、杭可科技等锂电设备龙头。

4. 建材行业

• 消费建材回调：受地产偿债危机影响，消费建材板块股价持续回落，但估值已处历史低位。
• 长期价值：消费建材板块具备较强α属性，龙头企业有望修复估值。
• 投资建议：推荐东方雨虹、北新建材、伟星新材等。

5. 汽车行业

• 新能源车高增：10月比亚迪、上汽系车企、造车新势力新能源车销量均实现高增长。
• 渠道库存改善：乘用车渠道库存有望实现净增，补库逻辑逐步兑现。
• 投资建议：关注长安汽车、比亚迪、上汽集团等整车企业，以及汽车电子相关企业如伯特利、拓普集团、德赛西威等。

6. 轻工纺服行业

• 行业集中度提升：运动鞋服市场集中度高于鞋类和服装市场，国产品牌如安踏、李宁表现亮眼。
• 市场趋势：Z世代对国货认可度提升，推动行业格局变化。
• 投资建议：关注华利集团、申洲国际、安踏体育、李宁等。

7. 传媒行业

• 游戏表现亮眼：吉比特旗下雷霆游戏10月收入排名上升，新游表现优异。
• 元宇宙热度：元宇宙概念持续升温，推动VR/AR行业投资。
• 投资建议：关注吉比特、完美世界、心动公司等游戏公司，以及歌尔股份、水晶光电等VR/AR相关企业。

8. 公用事业行业

• 煤电机组改造：《全国煤电机组改造升级实施方案》发布，利好技术先进、能耗低的火电企业。
• 政策支持：通过财政、金融及市场化交易机制支持节能降耗改造。
• 投资建议：推荐华能国际（A/H）、华能水电、川投能源、长江电力、大唐新能源等。

9. 农林牧渔行业

• 猪价短期上涨：雨雪天气影响生猪调运，叠加低温天气刺激腌腊需求，猪价或短期上涨。
• 禽类市场：毛鸡价格震荡偏强，鸡苗价格低位反弹。
• 种业政策：国家出台种业振兴政策，利好种业龙头企业。
• 投资建议：关注隆平高科、登海种业、牧原股份、新希望、温氏股份等。

10. 电子行业

• 景气度延续：Q3电子行业景气度延续，但增速略有放缓。
• 细分板块表现：面板、分立器件、半导体设备、集成电路等细分行业表现突出。
• 投资建议：重点关注功率半导体及VR/AR相关公司，如斯达半导、宏微科技、歌尔股份等。

11. 医药行业

• 辉瑞口服药疗效显著：Paxlovid可将高危成年人住院和死亡风险降低89%，有望提前获批。
• 疫苗仍是首选：疫苗在新冠防治中仍为首选，未来将形成疫苗+小分子药物+抗体药物的综合防治体系。
• 投资建议：关注疫苗及抗病毒药物相关企业。

12. 房地产行业

• 销售跌幅收窄：10月TOP100房企销售跌幅收窄，但市场仍面临较大压力。
• 政策改善：按揭贷款支持放宽及流动性支持政策逐步兑现，地产股估值有望修复。
• 投资建议：推荐万科A、保利地产、金地集团、招商蛇口、中国海外发展等。

13. 家电行业

• 清洁电器增长：扫地机器人与洗地机成为清洁电器增长新引擎，市场占比持续提升。
• 行业集中度提升：吸尘器市场品牌竞争激烈，扫地机器人头部集中效应显著。
• 投资建议：关注高端白电龙头海尔智家、美的集团，以及清洁电器细分龙头如石头科技、科沃斯等。

投资策略与建议

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持，以相对沪深300指数涨幅为标准。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，以行业相对市场表现为标准。
• 推荐标的：根据各行业分析，推荐不同领域的优质企业，如新能源车、锂电设备、游戏公司、家电龙头等。

风险提示

• 地产行业：信用风险加速暴露，需关注政策变化及尾部风险。
• 计算机行业：信创及元宇宙行业发展不及预期。
• 机械行业：锂电设备需求波动、技术壁垒变化。
• 建材行业：原材料价格波动、地产政策变化。
• 汽车行业：缺芯缓解不及预期、需求复苏不及预期。
• 轻工纺服行业：原材料价格波动、汇率变化。
• 传媒行业：疫情反复、监管政策变化。
• 公用事业行业：政策落地不及预期、市场环境变化。
• 农林牧渔行业：新冠疫情蔓延、国际局势变化。
• 电子行业：行业景气不及预期、研发进展不及预期。
• 医药行业：疫苗及药物研发不及预期。
• 房地产行业：销售及拿地不及预期、政策执行风险。
• 家电行业：原材料价格波动、终端需求变化。

分析师信息

• 李甜露：首席分析师，中国人民大学新闻与传播硕士，对外经济贸易大学经济学学士，拥有6年证券研究经验，覆盖领域为互联网与文化传媒。

免责声明

本报告由首创证券制作，仅作参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料，不保证其准确性或完整性，投资者需独立评估并承担投资风险。