20210405-首创证券-市场策略报告_首席周观点_短期Risk_On延续_13页

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份行业研究报告，涵盖多个重点行业的分析与投资建议，整体评级为“看好”。报告由首创证券首席分析师于庭泽撰写，内容涉及宏观经济、环保、轻工制造、电新、房地产、化工、农林牧渔、传媒及医药生物等行业，提供了详细的市场分析与标的推荐。

主要观点与关键信息

1. 宏观经济：短期Risk On延续，中期仍需谨慎

• 国际政治形势缓和，资本市场风险偏好上升，短期内市场呈现Risk On走势。
• 中国疫情缓解与开工季到来，推动经济短期冲高，但全球紧缩、经济下行及国政形势未改善，股市和商品仍需防守，债市可进攻。
• 美债利率上行斜率放缓，进一步支撑市场情绪。

2. 环保行业：固废处理公司盈利改善，未来增长可期

• 固废处理公司盈利增速与质量均较好，一批享有电价补贴的优质项目正在推进。
• 2020年多家公司年报显示盈利提升，项目投产初期因固定成本高导致盈利未完全释放。
• 推荐标的：首创股份、瀚蓝环境、光大环境等。

3. 轻工制造行业：成品纸价格高位运行，关注文化纸与必消品种

• 成品纸价格高位运行是大概率事件，文化纸需求较好，二季度为传统淡季。
• 推荐标的：太阳纸业、岳阳林纸、中顺洁柔。

4. 电新行业：光伏产业链价格波动，储能成为标配

• 硅料价格持续上涨，但产业链价格最终回归理性，光伏行业高成长预期不变。
• 储能配置政策趋严，成为新能源电站标配。
• 电解液原材料价格企稳，二季度有望实现量利回升。
• 推荐标的：万华化学、新和成、中泰化学、金发科技、利尔化学、宝丰能源等。

5. 房地产行业：销售回暖，房企追求高质量发展

• 3月百强房企销售继续走强，市场成交热度延续。
• 土地供应集中，部分城市出台调控政策，推动行业向高质量发展转型。
• 推荐标的：万科A、保利地产、中国海外发展、碧桂园、华润置地、融创中国等。

6. 化工行业：顺周期下半场，关注阿尔法品种

• 化工板块进入顺周期下半场，建议关注业绩改善确定且成长性明确的标的。
• 推荐标的：鲁西化工、山东赫达、万华化学、华鲁恒升、新和成、中泰化学、金发科技、利尔化学、宝丰能源等。

7. 农林牧渔行业：禽链处于周期底部，未来有望上涨

• 禽链目前处于周期底部，预计未来2季度将迎来上涨。
• 猪价受疫情和调运限制影响持续低迷，但存栏量仍增长，肉类缺口可能在5-7个月后显现。
• 推荐标的：圣农发展、民和股份、益生股份、仙坛股份、湘佳股份、立华股份、牧原股份、天邦股份、新希望、天康生物等。

8. 传媒行业：教培广告降温短期影响梯媒复苏，但新消费赛道支撑景气

• 教培类广告受限，短期内影响梯媒刊挂率，但刊例价处于历史低点，降价空间有限。
• 新消费赛道广告主需求旺盛，梯媒市场景气度维持高位。
• 推荐标的：分众传媒。

9. 医药生物行业：性价比与一季报驱动估值修复

• 医药板块回暖，核心资产估值修复明显，建议关注一季报高增长及估值合理的标的。
• 推荐标的：九强生物、安图生物、新产业、爱博医疗、欧普康视、昊海生科、药明康德、康龙化成、凯莱英、博腾股份、药石科技、昭衍新药、美迪西等。

投资建议评级标准

风险提示

• 原油价格波动
• 需求不达预期
• 海外疫情反复
• 政策落地不及预期
• 新冠疫情蔓延风险
• 国际局势变动风险

分析师信息

• 于庭泽：首创证券化工行业首席分析师，清华工科本硕，曾任职于招商证券、联讯（粤开）证券。

分析师声明

• 报告观点独立、客观、公正，不受第三方影响。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行评估。

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