20210328-首创证券-市场策略报告_首席周观点_蛰伏待机_12页_706kb

文档总结

核心内容概述

本文档为一份行业研究报告，由首创证券首席分析师王嵩撰写，分析了多个行业的投资机会与风险，并对部分重点公司进行了推荐。整体评级为“看好”，认为在当前市场环境下，部分行业具备较强的盈利能力和增长潜力，值得投资者关注。

主要观点与关键信息

1. 宏观经济：蛰伏待机

• 当前趋势：中国资本市场受国际政治形势恶化影响，出现“Risk Off”走势，但A股在利空出尽后出现反弹。
• 中期展望：在全球紧缩、中国经济下行及政策不确定性未消除前，对股市和商品保持谨慎，建议防守为主，对债市保持进攻态度。
• 市场情绪：国债利率下行带动抱团股反弹，但整体市场仍需等待更多利好释放。

2. 环保行业：碳排放权交易推动固废处理行业发展

• 碳交易机制：碳排放权交易是实现“双碳”目标的重要手段，包括强制配额交易和自愿减排交易（CCER）。
• CCER应用：垃圾焚烧发电、生物质发电、沼气回收利用等项目均可参与碳交易，带来额外收入。
• 行业推荐：首创股份、瀚蓝环境、中国光大绿色环保。

3. 轻工制造行业：碳中和推动板块发展，关注一季报

• 碳中和影响：岳阳林纸作为林业碳汇龙头，预计碳汇收益可达2亿元，前景良好。
• 家居板块：受疫情后需求改善和二手房交易活跃影响，家居企业一季报有望表现优异。
• 推荐标的：欧派家居、顾家家居、梦百合、志邦家居、金牌橱柜、中顺洁柔、晨光文具。

4. 电新行业：供应链业绩亮眼，新能源汽车景气度维持

• 锂电中游表现：一季度业绩增长显著，部分企业归母净利润增速超100%。
• 产业链动态：硅料价格持续上涨，硅片环节价格传导迅速，组件环节则承压明显。
• 重点推荐：多氟多、天赐材料、新宙邦、容百科技、德方纳米、中伟股份、宁德时代、国轩高科、亿纬锂能、隆基股份、通威股份、阳光电源、晶澳科技等。

5. 房地产行业：政策趋严，业绩兑现推动信心恢复

• 政策影响：三部委联合防止经营贷违规流入房地产，加强“三查”制度。
• 市场变化：一线及热点城市需求趋于理性，房价上涨空间缩小。
• 行业表现：房企年报业绩稳步兑现，有助于修复市场悲观预期。
• 推荐标的：万科A、保利地产、中国海外发展、碧桂园、华润置地、融创中国、新城控股、旭辉控股集团、阳光城、金科股份、中南建设。

6. 化工行业：估值合理，关注时间换空间优质标的

• 行业现状：油价震荡，化工板块估值回归合理区间。
• 重点推荐：鲁西化工、山东赫达、万华化学、新和成、中泰化学、金发科技、利尔化学、宝丰能源。
• 成长逻辑：部分企业受益于产品价格上涨及新产能释放，业绩有望持续改善。

7. 农林牧渔行业：周期底部，关注生猪与禽链机会

• 行业现状：猪价震荡下跌，但饲料成本上涨和存栏恢复趋缓可能带来未来供需变化。
• 禽链表现：鸡苗价格下跌，毛鸡价格承压，但预计未来2季度将出现周期性上涨。
• 推荐标的：圣农发展、民和股份、益生股份、仙坛股份、湘佳股份、立华股份。

8. 传媒行业：版权市场崛起，关注内容版权交易

• 版权趋势：反平台垄断和反侵权成为行业主流，版权市场逐步规范。
• 平台动作：快手发布音乐版权结算规则，抖音已与多家唱片公司达成合作。
• 推荐标的：华策影视、光线传媒、完美世界、吉比特、中信出版、新经典。

9. 医药生物行业：估值修复，关注一季报高增长企业

• 行业表现：医药生物指数触底回升，部分个股估值已具吸引力。
• 细分领域：血制品、疫苗、传统IVD等行业受疫情影响较大，但恢复性增长明显。
• 推荐标的：九强生物、安图生物、新产业、恒瑞医药、智飞生物、康泰生物、沃森生物等。

总结

文档从多个行业角度出发，分析了当前市场环境及未来投资机会，整体评级为“看好”。重点推荐了受益于碳中和政策的环保行业、新能源汽车供应链的电新行业、业绩恢复的房地产行业、估值合理的化工行业、周期性上涨的农林牧渔行业、版权市场规范的传媒行业，以及估值修复的医药生物行业。各行业均结合政策、市场动态及企业基本面，提出了具体的投资建议和标的推荐。