20230830-开源证券-新和成-002001.SZ-公司信息更新报告_2023Q2净利润环比改善_产品盈利结构优化_4页_729kb

新和成 (002001, SZ) 公司信息更新报告摘要

投资评级： 维持“买入”

核心财务：

• H12023 净利润同比-33%，Q2 单季净利润环比暴增（+3062%/+3452%）。
• 估值：2023-2025年预测归母净利润为393.4亿、445.2亿、537.7亿，PE分别为128、113、94倍。

盈利分化：

• 营养品业务承压（上半年营收同比-1627%）；
• 香精香料业务占比提升（营收贡献+34%，毛利率+165pct）。

重点项目：

• 蛋氨酸二期、液蛋合资项目、牛磺酸项目推进；
• 己二腈中试顺利，PPS三期等在产。

风险提示： 项目进度、价格延续下跌、汇率波动。