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格林大华期货纸浆早报总结（20210812）

核心内容

本报告对2021年8月12日纸浆市场的走势进行了分析，重点围绕进口数据、外盘报价、供需变化、库存情况以及操作建议等方面展开，为投资者提供了短线交易策略和市场风险提示。

主要观点

• 市场走势：当前纸浆09主力合约价格在6500-6600区间受到压力，预计短期内价格可能承压运行。
• 操作建议：建议投资者在6200-6500区间进行短线交易，把握市场波动机会。
• 供需格局：针叶浆供应相对紧张，而阔叶浆供应较为稳定。7月进口量环比减少10.39%，同比减少11.23%，显示进口需求有所放缓。
• 下游需求：白板纸价格有所上行，部分龙头纸企上调出厂价格，但整体下游需求仍显疲软。

关键信息

利多因素

• 外盘报价：加拿大针叶浆凯利普最新一轮外盘报价为860美元/吨。
• 进口数据：7月中国纸浆进口量为225.2万吨，环比减少10.39%，同比减少11.23%。
• 白板纸价格：龙头纸企自8月16日起上调白板纸出厂价格50元/吨。
• 港口库存：截至8月5日，青岛港、常熟港、天津港、高栏港和保定港总库存合计184.7万吨，环比减少2.5万吨。
• 纸品产量：
  • 双胶纸产量16.16万吨，环比增加2.66%
  • 铜版纸产量9.87万吨，环比增加1.54%
  • 生活用纸产量16.05万吨，环比增加0.59%

利空因素

• 消费预期：受局部疫情扩散影响，8月消费或不及预期，下游需求改善有限。
• 产能释放：巴西Bracell浆厂两条环保阔叶木浆生产线将于2021年8月中旬投入运行，年产能可达300万吨。
• 库存情况：
  • 生活用纸企业库存天数21.38天，环比减少1.74%
  • 铜版纸企库存26.35天，环比增加1.4%
  • 双胶纸企库存21.51天，环比增加1.11%

风险因素

• 人民币汇率：汇率波动可能影响进口成本和价格走势。
• 国内疫情发展：疫情扩散可能对下游需求产生负面影响。
• 原油价格波动：原油价格变化可能间接影响纸浆成本。
• 下游纸企开工：纸企开工率变化将影响纸浆需求。
• 资金面情况：资金流动性变化可能影响市场交易活跃度。

总结

当前纸浆市场在进口量减少、外盘报价稳定及部分下游产品价格上涨的背景下，呈现一定的支撑。然而，受疫情和新增产能释放的利空影响，下游需求疲软，市场整体承压。建议投资者关注短期波动，采取区间交易策略，同时需警惕人民币汇率、疫情发展及原油价格等多重风险因素对市场的潜在冲击。