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纸浆市场早报总结（20210923）

核心内容概述

本报告分析了2021年9月23日国内纸浆市场的走势及影响因素，指出短期内纸浆价格以震荡为主，市场信心有所提振，但整体需求偏弱，库存压力仍存。

主要观点

• 市场情绪：对美加征关税商品第五次排除延期清单的发布，为国内纸浆市场带来积极影响，进口关税为零，增强了市场信心。
• 供应情况：2021年1-8月份国产木浆产量同比下降4.14%，1-7月份累计进口量同比下降11.23%，总供应量同比下降7.78%，显示供应偏紧。
• 库存变化：欧洲港口纸浆库存环比下降3.69%，同比下降34.46%；国内主港纸浆库存小幅增加0.43%，显示库存压力有所上升。
• 价格走势：短期内纸浆价格以震荡为主，关注上方6350的压力位。

关键信息

利多因素

• 政策利好：第五次排除延期清单发布，免除加征关税，进口关税为零。
• 供应数据：
  • 2021年1-8月国产木浆产量：443.04万吨（同比-4.14%）
  • 1-7月累计进口量：225.2万吨（同比-11.23%）
  • 总供应量同比下降7.78%
• 国际报价：
  • 加拿大针叶浆凯利普外盘报价：830美元/吨
  • 加拿大针叶浆月亮外盘报价：820美元/吨
• 欧洲库存：7月份欧洲港口纸浆库存环比下降3.69%，同比下降34.46%。

利空因素

• 进口量回升：
  • 8月漂白阔叶浆进口量：104.01万吨（环比+24.4%，同比-25.1%）
  • 8月纸浆总进口量：250万吨（环比+11.01%，同比-3.44%）
• 国内库存：
  • 上周国内主港纸浆库存：186.7万吨（环比+0.43%）
• 下游需求：
  • 部分纸企因原料短缺和纸机技术改造计划在9-10月停机。
  • 文化用纸需求偏弱，部分纸企减产。
  • 瓦楞纸和箱板纸开工率环比分别下降0.66%和0.75%。
  • 双胶纸开工率51.85%（环比-7.59%），铜版纸开工率71.46%（环比+6.13%）。
  • 生活用纸开工率50.46%（环比+1.02%）。
• 库存天数：
  • 生活用纸企业库存天数：20.17天（环比+1.22%）
  • 铜版纸企库存天数：27.14天（环比+3.36%）
  • 双胶纸企库存天数：22.49天（环比+1.12%）

操作建议

• 建议投资者采取观望或短线操作策略，谨慎对待市场波动。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本和市场情绪。
• 原油价格波动：作为纸浆生产成本的重要组成部分，可能对价格产生间接影响。
• 下游开工情况：纸企开工率变化将直接影响需求。
• 资金面情况：市场资金流动状况可能对价格走势产生影响。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。报告内容可能随市场变化而调整，未经许可不得擅自发布或修改。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283