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格林大华期货纸浆早报20210831 总结

核心内容

本报告为2021年8月31日的纸浆期货早报，主要分析了当前纸浆市场的供需状况、价格走势及操作建议，同时涵盖了影响市场的利多、利空及风险因素。

主要观点

• 供需格局：整体市场仍处于供需偏宽松状态，但随着中秋节备货旺季的临近，下游需求可能有所改善。
• 价格走势：纸浆价格在近期震荡运行，需密切关注备货旺季对需求的影响。
• 操作建议：建议投资者采取观望或短线操作策略，空单需谨慎持有。

关键信息

利多因素

• 欧洲纸浆库存下降：2021年7月欧洲港口纸浆库存环比下降3.69%，同比下降34.46%，显示库存压力有所缓解。
• 国内港口去库：上周国内主要港口（常熟、保定、高栏、天津、青岛）总库存为197万吨，环比减少2.3万吨。
• 成品纸价格上调：上周白板纸价格上调，龙头纸企出厂价上调50元/吨，部分企业上调50-100元/吨。
• 纸浆进口量减少：7月中国纸浆进口量为225.2万吨，环比减少10.39%，同比下降11.23%。
• 外盘报价稳定：9月Sodra针叶浆外盘报价为830美元/吨，CMPC小鸟桉木浆报价为650美元/吨，均保持稳定。

利空因素

• 全球纸浆发运量增加：6月全球纸浆发运量为447.68万吨，较5月增长5.7%；针叶浆和阔叶浆发运量分别为193.9万吨和239.6万吨。
• 全球库存天数上升：全球纸浆库存天数为41天，较上月增长2.5%，显示库存压力有所增加。
• 下游需求疲软：四大家电产量同比减少13.46%，环比减少9.35%，对瓦楞纸和箱板纸需求下降。
• 成品纸库存分化：生活用纸库存天数为19.78天，环比下降2.36%；铜版纸库存天数为26.61天，环比上升0.44%；双胶纸库存天数为22天，环比上升1.38%。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本及市场资金流动。
• 国内疫情发展：对下游纸企生产及需求造成不确定性。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要原材料，原油价格变化可能传导至纸浆成本。
• 下游纸企开工情况：开工率变化直接影响纸浆需求。
• 资金面情况：市场资金状况可能对纸浆期货价格产生影响。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：021-3812-6280
• 从业资格：F3085283