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格林大华期货纸浆早报总结（20210812）

核心内容

2021年8月12日的纸浆早报分析了近期纸浆市场的主要影响因素，包括进口量变化、港口库存、下游开工率与产量、期货持仓情况等。整体来看，纸浆市场呈现震荡整理态势，短期内价格波动有限。

主要观点

• 价格走势：纸浆价格在短期内窄幅震荡，市场缺乏明显方向性趋势。
• 操作建议：建议投资者在6200-6500区间进行短线交易，空单可继续持有。
• 市场环境：受疫情及季节性因素影响，下游纸企开工率整体下降，但生活用纸开工率略有回升。

关键信息

进口量与库存变化

• 进口量：2021年7月中国纸浆进口量为225.2万吨，环比减少10.39%，同比减少11.23%。
• 港口库存：截至8月12日，青岛港、常熟港、天津港、高栏港和保定港总库存合计195.9万吨，环比增加11.2万吨，港口开始累库。

下游开工与产量

• 双胶纸：开工率60.82%，环比下降2.05%；产量15.63万吨，环比下降3.28%。
• 铜版纸：开工率68.15%，环比下降2.4%；产量9.45万吨，环比下降4.25%。
• 生活用纸：开工率45.3%，环比上升0.16%；产量16.1万吨，环比上升0.35%。

成品纸库存分化

• 生活用纸库存：库存天数21.25天，环比下降5.28%。
• 铜版纸库存：库存天数26.5天，环比上升0.53%。
• 双胶纸库存：库存天数21.7天，环比上升0.93%。

期货市场动态

• 纸浆期货仓单：截至8月12日，纸浆期货仓单为182722吨，环比增加6755吨。
• SP2109合约持仓：持仓量为98101手，较上一工作日减少2656手。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本及市场资金流向。
• 国内疫情发展：疫情扩散可能进一步限制运输，抑制终端消费。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要原材料，原油价格变动对成本有直接影响。
• 下游纸企开工情况：开工率变化将直接影响纸浆需求。
• 资金面情况：市场资金状况可能对价格走势产生影响。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
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