> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 格林大华期货纸浆早报总结（20210730） ## 核心内容概述 本报告分析了2021年7月30日纸浆市场的短期走势及影响因素，重点围绕SP2109合约的价格表现、供需变化、库存水平以及潜在风险进行总结。 ## 品种观点 - **短期趋势**：SP2109合约预计将继续呈现震荡偏强走势。 - **操作建议**：建议投资者在09主力合约区间6080-6350内轻仓进行逢低买入操作，重点关注价格突破压力位的情况。 ## 利多因素 - **全球库存下降**：5月全球浆厂库存量环比增加2天，但整体仍处于往年同期低位。 - **欧洲港口库存减少**：6月欧洲港口纸浆库存环比下降11.60%，同比下降35.02%，库存下降对价格形成支撑。 - **国内港口库存小幅下降**：截至7月29日，国内主要港口纸浆总库存为187.2万吨，环比减少0.1万吨。 - **下游需求稳定**：国内双胶纸开工率61.25%，环比下降0.53%；铜版纸开工率70.12%，环比上升0.17%。 - **成品纸库存下降**：下游成品纸库存稳中有降，白卡纸企业库存环比减少1.31%，生活用纸库存天数下降0.70%，双胶纸库存天数小幅下降。 - **纸浆进口量环比减少**：6月纸浆进口量为251.3万吨，环比减少5.91%，但同比增加0.96%，显示进口需求有所增长。 ## 利空因素 - **国内阔叶浆供应增加**：截至7月27日，国内阔叶浆企业开工率升至84%以上，产量环比增加2.16万吨，供应压力加大。 - **下游备货需求有限**：8月至节假日前，下游备货需求改善有限，可能抑制短期价格上涨。 - **巴西浆厂产能释放**：巴西Bracell浆厂两条环保阔叶木浆生产线将于2021年8月中旬投入运行，年产能可达300万吨，将对市场供应产生影响。 ## 风险因素 - **人民币贬值风险**：人民币大幅贬值可能对进口成本和价格产生压力。 - **原油价格波动**：原油价格变动可能间接影响纸浆成本及市场情绪。 - **下游成品纸价格上涨**：若成品纸价格上涨，可能对纸浆需求形成抑制。 - **资金面变化**：资金面情况可能影响市场交易活跃度及价格走势。 ## 关键信息 - **库存水平**：全球及国内港口纸浆库存均呈现下降趋势，对短期价格形成支撑。 - **开工率与产量**：国内阔叶浆开工率和产量回升，供应压力增加；机制纸及纸板产量连续6个月保持两位数增长。 - **进口数据**：6月纸浆进口量环比减少，但同比略有增长。 - **巴西产能释放**：8月巴西浆厂将新增300万吨产能，预计对市场供应带来显著影响。 ## 免责声明 本报告基于公开资料整理，信息准确性及完整性无法保证，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。公司可能发布与本报告观点不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人意见，不构成公司立场。 ## 研究员信息 - **姓名**：吴志桥 - **联系电话**：021-3812-6280 - **从业资格**：F3085283 ```