20230316-华创证券-特高压行业跟踪报告_23年国网特高压项目第一批设备中标概览_10页_818kb

特高压行业跟踪报告总结

核心内容概述

2023年3月7日，国家电网有限公司发布2023年第十批设备采购中标公告，涵盖中南部地区特高压项目，涉及5条交流特高压线路及7座变电站新建工程。项目投产时间预计在2022年至2025年之间，平均建设线路长度超过500公里，平均总投资成本超150亿元。

主要观点

• 特高压项目意义：随着新能源发电占比提升，特高压作为远距离电力输送通道，是绿电消纳的重要基础设施，未来建设需求将持续增长。
• 十四五规划背景：2023年为“十四五”规划下半期，预计将迎来特高压建设高峰期，相关产业链企业将受益。
• 中标情况分析：本次招标涉及多种关键设备，包括1000kV变压器、电抗器、组合电器、避雷器、二次设备及支柱绝缘子等，部分设备出现流标情况，影响采购进度。
• 重点企业表现：特变电工、西安西电、平高电气、金冠电气、国电南瑞等企业在多个设备类别中占据主导地位，是行业关注的核心企业。

关键信息

一、中标项目概览

二、主要设备中标情况

三、重点设备分项目/公司情况

• 成都东变电站：1000kV变压器7台、电抗器5台、组合电器9间隔、避雷器31台、支柱绝缘子216只。
• 甘孜变电站：1000kV变压器7台、电抗器9台、组合电器11间隔、避雷器39台、支柱绝缘子124只。
• 黄石变电站：1000kV变压器7台、电抗器13台、组合电器12间隔、避雷器69台。
• 天府南变电站：1000kV变压器7台、电抗器18台、组合电器15间隔、避雷器58台、支柱绝缘子309只。
• 铜梁变电站：1000kV变压器7台、电抗器5台、组合电器9间隔、支柱绝缘子276只。
• 武汉变电站：1000kV电抗器3台。
• 长泰变电站：二次设备12台。

四、投资建议

• 推荐关注企业：
  • 站内核心设备：国电南瑞（换流阀/二次设备）、特变电工（变压器/换流变）、许继电气（换流阀/二次设备）、保变电气（变压器/换流变）、中国西电（变压器/换流变/组合电器）、思源电气（组合电器/电容器/互感器）、平高电气（组合电器/避雷器）、四方股份（二次设备）、派瑞股份（晶闸管）、时代电气（晶闸管）。
  • 站内其他设备：金冠电气（避雷器）、白云电器（电容器）、长高电新（隔离开关）。
  • 绝缘子：大连电瓷、神马电力、创元科技。
  • 钢结构及支架：风范股份、东方铁塔、汇金通。

五、风险提示

• 电网投资完成额不及预期：可能导致特高压项目推进缓慢。
• 原材料价格波动：可能削弱企业盈利能力。
• 项目核准进度延迟：影响整体建设节奏和中标企业收益。

推荐评级

• 推荐：维持原推荐意见，认为特高压行业在新能源发展背景下具备长期增长潜力，相关企业有望持续受益。

团队介绍

• 首席研究员：黄麟（博士，曾任职于多家券商研究所）
• 高级分析师：盛炜、苏千叶、何家金、吴含、梁旭、代昌祺

华创证券机构销售通讯录

• 北京机构销售部：张昱洁、张菲菲、刘懿、侯春钰、侯斌、过云龙、蔡依林、刘颖、顾翎蓝、车一哲
• 深圳机构销售部：张娟、汪丽燕、张嘉慧、邓洁、董姝彤、巢莫雯、王春丽
• 上海机构销售部：许彩霞、曹静婷、官逸超、黄畅、吴俊、张佳妮、邵婧、蒋瑜、施嘉玮、朱涨雨、李凯月
• 广州机构销售部：段佳音、周玮、王世韬
• 私募销售组：潘亚琪、汪子阳、江赛专、汪戈、宋丹玛

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上
  • 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%
  • 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10% - 10%
  • 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10% - 20%

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数5%
  • 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度在-5% - 5%
  • 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数5%

免责声明

本报告仅供华创证券客户使用，内容仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，决策需谨慎。