20231010-华创证券-特高压行业跟踪报告_23年国网特高压项目第五次设备中标概览_11页_981kb

特高压行业第五次设备招标分析报告总结

一、中标概览

1. 招标信息：2023年9月27日，国家电网发布第六十八批采购中标公告，涉及7条特高压线路（3直4交），总投资8836亿元，主要工程包括哈密-重庆、金上-湖北等。
2. 项目进度：其中张北-雄安、北京西-石家庄已建成，其余预计2024-2025年投产。
3. 金额分布：哈密-重庆及金上-湖北两项±800千伏特高压直流工程中标额分别占总额的87.67%和84.1%。

二、设备采购情况

• 核心设备中标金额占比：
  • 换流变压器：4230亿元（48%）
  • 换流阀：1224亿元（14%）
  • 组合电器：747亿元（8%）
  • 电容器：581亿元（7%）
• 重点工程采购：
  • 哈密-重庆线：中标774.7亿元，占该批次65%。
  • 金上-湖北线：中标74.3亿元，采购核心设备包括换流变压器和交流变压器。

三、重点设备分公司中标情况

1. 换流变压器：保变电气（28%）、日立集团（26%）、特变电工（16%）为主要中标方。
2. 换流阀：国电南瑞、许继电气均中标50%。
3. 组合电器/电容器：平高电气、思源电气、中国西电在各自领域占据领先地位。
4. 特高压站内材料/隔离开关：中标金额较小，涉及风范股份、中国电建、中国西电等公司。

四、投资建议

• 核心设备：推荐关注国电南瑞、特变电工、许继电气、保变电气等在换流阀、变压器、组合电器领域的布局。
• 其他设备：建议关注金冠电气（避雷器）、白云电器（电容器）、长高电新（隔离开关）。
• 材料与结构：绝缘子推荐大连电瓷、神马电力；钢结构推荐风范股份、东方铁塔。

五、风险提示

1. 政策风险：电网投资不及预期或特高压项目核准延迟。
2. 成本风险：原材料价格波动影响企业盈利。
3. 市场风险：行业及市场整体表现波动。