20240818-国海证券-今世缘-603369.SH-2024年中报点评_稳健增长_势能延续_5页

国海证券：今世缘2024年中报总结

今日发布2024年中报，今世缘（603369）上半年营业总收入7305亿元，同比增长223.5%，归母净利润246.1亿元，同比增长200.8%，均超额完成全年目标，营收增速提前过半。

公司产品中高端表现优异，2024年上半年特A+类和特A类产品收入增长分别为219.1%和260.5%。苏中大区增长率最大，达到234.1%，省外营收增速强劲，增长363.9%，省内占比降至91.74%。

毛利率小幅提升0.15个百分点至73.02%，净利率同比下降1.41个百分点，主要由于投资收益收入下滑。公司合同负债环比下降34.6亿元，现金流有所承压。

国海证券维持“买入”评级，预计2024-2026年营业收入为124.36亿元、150.76亿元、181.48亿元，净利润分别为39.37亿元、48.42亿元、58.69亿元。风险主要包括消费复苏反复、竞争加剧等。