20170119-浙商证券-汽车行业系列深度报告_厚积薄发_自主品牌的崛起_26页_3mb

汽车行业：自主品牌的崛起

核心内容

2017年1月19日发布的行业深度报告指出，2016年中国乘用车市场实现了显著增长，其中自主品牌表现尤为突出，市场占有率从2014年的38%提升至2016年的43%，显示出自主品牌的稳步崛起和可持续发展态势。

主要观点

• 自主品牌崛起：在销量和市场占有率双增长的同时，自主品牌在品牌影响力和产品力方面也取得了突破。
• 年轻化趋势：年轻用户逐渐成为主要购车人群，他们更重视个性化和性价比，推动了自主品牌的发展。
• 区域需求释放：中西部及低线城市的需求增长成为自主品牌的重要增长点。
• 研发能力提升：自主品牌在研发、设计、制造等方面的能力显著增强，推动了产品品质和市场竞争力的提升。
• 产品价格上扬：自主品牌通过提升产品品质，逐步向中高端市场迈进，价格和销量双增长。
• 投资机会：自主品牌具备长期投资价值，尤其在2016年已展现出良好的增长势头。

关键信息

2016年自主品牌市场表现

• 自主品牌市场占有率在2016年达到43%，创近五年新高。
• 2016年狭义乘用车市场总销量为2368.5万辆，同比增长17%。
• 自主三强（长安、长城、吉利）销量分别增长21.8%、28.6%和48.4%，其中吉利增长最快。
• 吉利、长城、上汽乘用车、广汽乘用车、长安汽车、福田汽车等均实现了不同程度的销量增长。

SUV带动增长

• SUV市场在2016年增长超40%，成为自主品牌销量增长的主要动力。
• 哈弗H6、吉利博越、传祺GS4等车型表现亮眼，成为市场爆款。
• 自主品牌在SUV市场中逐渐占据优势，尤其在价格和销量方面已接近甚至超越合资品牌。

品牌向上突破

• 自主品牌通过提升产品品质、设计和营销能力，逐步向中高端市场拓展。
• 吉利、长城、长安等品牌在2016年推出多款高端车型，如吉利帝豪GL、传祺GS8、荣威RX5等。
• 部分自主品牌在20万左右的价格区间开始与合资品牌正面竞争。

消费趋势变化

• 年轻化：30岁以下用户占比不断提升，从2013年的26%上升至2015年的36%，预计未来将继续增长。
• 区域化：中西部省份和低线城市成为主要增长市场，这些地区拥堵程度较低，消费者更倾向于购买经济实用型车辆。

研发能力提升

• 自主品牌在研发费用、研发人员数量、研发流程等方面持续提升。
• 长安、吉利、上汽、广汽等企业建立了多个研发中心，具备整车和动力总成开发能力。
• 研发流程日益精益，注重市场研究、产品定位、设计验证等环节，提升产品竞争力。

动力总成发展

• 自主品牌在发动机和变速箱等核心技术上实现自主研发。
• 吉利、长安、上汽等企业已推出具备国际水平的动力系统，如1.8TD发动机、蓝鲸2.0TGDI发动机、7速双离合变速箱等。

投资建议

• 看好：中国乘用车行业整体具备投资机会，尤其是自主品牌在研发、产品力、市场占有率等方面表现优异。
• 重点推荐：吉利汽车、上汽集团、广汽集团、长城汽车、长安汽车和福田汽车等，它们在品牌建设、产品开发、市场反应速度等方面表现突出。

投资评级

• 行业评级：看好
• 证券评级：根据相对沪深300指数的表现，分为买入、增持、中性、减持四类。

风险提示

• 报告信息来源于公开资料，本公司不对信息的真实性、准确性及完整性作出保证。
• 报告仅供参考，投资者应自行评估并考虑个人投资目的、财务状况及需求。

图表与数据支持

• 图表包括：自主品牌市场占有率、SUV销量、各车企销量走势、研发流程、动力总成发展等。
• 数据支持人：罗慧超
• 报告撰写人：杨云

结语

2016年自主品牌在多个方面实现了突破，尤其是在研发能力、产品品质和市场表现上。随着年轻用户和中西部市场的需求释放，自主品牌有望在未来几年继续保持增长势头，成为乘用车市场的重要力量。