20170119-浙商证券-浙商晨报_14页_921kb

文档总结

核心内容概述

本文档为浙商证券于2017年1月19日发布的市场研究报告，主要围绕精选个股点评、行业分析、政策解读以及精选公告四个方面展开，涵盖了电子、能源、环保、国企改革等多个领域。

主要观点与关键信息

1. 上海新阳（300236）调研纪要

• 行业前景：受益于全球半导体产业向中国大陆转移，公司作为半导体耗材和设备稀缺标的，具备较高的增长潜力。
• 业绩预测：
  • 2016年全年净利润预计为4900万元-5700万元，同比增长15.77%-34.67%。
  • 2017年销售收入预计达3亿元，其中设备1亿元，化学品2亿元。
  • 2018年目标销售收入5亿元，其中设备2亿元，化学品3亿元。
• 子公司发展：
  • 上海新昇大硅片：2017年预计不亏，2018年贡献3000万元-4000万元净利润，一期达产后销售收入预计20亿元。
  • 新阳硅密：引进新股东硅密四新开发设备，形成晶圆级封装材料和设备的配套优势，投资回收期为6.13年。
  • 恒硕科技：预计2018年开始贡献利润，目标成为全球前三大锡合金焊接球厂商。
• 技术优势：公司在电子化学品领域具备技术优势，如TSV硅通孔填充技术，电镀时间仅为40分钟，毛利率较高。

2. 康拓红外（300455）调研纪要

• 公司简介：隶属于航天五院，主营铁路检测、智能仓储等，是典型的“军转民”企业。
• 行业分析：
  • 铁路“十三五”规划预计固定资产投资达3.5-3.8万亿元，铁路检测系统（5T系统）是重点。
  • 公司THDS系统市占率约40%，毛利率40%以上。
• 发展战略：采取“内生增长+外延发展”策略，注重产品创新和并购机会。
• 航天集团整合预期：康拓红外为航天五院工业智能控制板块的整合平台，未来有望受益于资产证券化。

3. 天然气行业发展前景

• 政策支持：国家发改委和能源局发布“升气降煤”政策，天然气消费比重目标提高至10%以上。
• 行业现状：
  • 2015年天然气消费比重为6.3%，2020年预计提高至约10%，2030年有望达到25%。
  • 天然气需求增量主要来自城镇燃气、发电、工业燃料、交通运输等领域。
• 投资建议：关注天然气产业链相关公司，如派思股份、杭氧股份、富瑞特种、中泰股份、厚普股份等。
• 风险提示：天然气推广速度不及预期、油气改革进展缓慢。

4. PPI持续上涨推动周期行业盈利改善

• PPI数据：2016年12月PPI同比上涨5.50%，创12个月新高，显示经济复苏迹象。
• 行业传导：上游采掘工业、中游原材料工业、下游加工工业均受益于PPI上涨。
• 重点行业：钢铁、煤炭、化工等行业盈利显著改善，部分龙头企业2016年前三季度净利润增长超100%。
• 投资建议：看好钢铁、煤炭、化工等行业，认为其未来有进一步上涨空间。

5. 上海国企员工持股试点

• 试点方案：上海国资委发布首批试点方案，共5-10户企业，主要为国有控股上市公司和未上市二级企业。
• 试点条件：
  • 企业应处于充分竞争行业；
  • 非公有资本持股不低于10%；
  • 董事会需有非公有资本推荐的董事。
• 试点企业：包括上汽集团、上港集团、上海建工等，其他潜在标的有上海电气、隧道股份、华建集团、上海医药、云赛智联、上海临港、张江高科、市北高新等。
• 投资建议：关注具备试点预期的上市公司，主题具备持续性。

近期个股推荐

精选公告

• 华光股份：与中国机械工程签订伊拉克巴士拉650MW燃机联合循环电站扩建项目余热锅炉采购合同，金额4.2亿元。
• 浙能电力：2016年发电量和上网电量分别增长13.39%和13.30%。
• 中来股份：控股子公司博玺电气增资上海博源，注册资本增至3,093万元。
• 远程电缆：设立全资子公司新远程电缆，主营电线电缆制造。
• 爱康科技：20MW光伏发电项目并网发电，预计年均电费收入1226.96万元。
• 恒顺众昇：承接菲律宾风光一体化项目，签订EPC合同。
• 节能风电：社保基金将划转股份，预计对股价有支撑作用。
• 深圳惠程：回购注销限制性股票及股票期权，减少注册资本。
• 炬华科技：1.98亿股限售股份上市流通，占公司总股本54.62%。
• 新时达：2016年营业收入同比增长80.87%，净利润略有下降。

投资评级说明

• 证券评级：
  • 买入：证券相对沪深300指数涨幅20%以上；
  • 增持：证券相对沪深300指数涨幅10%-20%；
  • 中性：证券相对沪深300指数涨幅-10%至10%；
  • 减持：证券相对沪深300指数跌幅10%以下。
• 行业评级：
  • 看好：行业指数相对沪深300指数涨幅10%以上；
  • 中性：行业指数相对沪深300指数涨幅-10%至10%；
  • 看淡：行业指数相对沪深300指数跌幅10%以下。

风险提示

• 政策风险：天然气推广、国企改革、油气改革等政策实施进度可能影响行业发展。
• 市场风险：证券价格波动可能受市场情绪、行业竞争等因素影响。
• 信息风险：本报告基于公开信息，不保证信息的绝对准确性和完整性。

法律声明

• 本报告由浙商证券股份有限公司发布，已取得证券投资咨询业务资格。
• 报告内容基于公开信息整理，不构成投资建议。
• 报告版权归浙商证券所有，未经许可不得复制、发布或传播。

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