20231022-德邦证券-科思股份-300856.SZ-23Q3利润延续高增长_防晒龙头地位夯实_3页_836kb

科思股份公司总结

业绩亮点：2023年第三季度营业收入同比增长3628%，归母净利润同比增长7306%，毛利率5450%，净利率3179%，显示强劲增长。前三季度营业收入同比增长40.7%，净利润大幅增长11414%，体现了高盈利能力。

盈利能力：毛利率和净利率维持历史高位，受益于新型防晒剂放量、境外市场扩张和产品结构调整。Q3期间费用率为1198%，环比有所上升，但P/E和P/B百分比分别为150X、123X等，估值吸引投资者。

中长期展望：新型防晒剂产能逐步释放，推动高毛利率产品增长，同时安庆科思高端个人护理品项目等进展，有望增加新增长点，未来营收和利润预期乐观。

投资建议：维持增持评级，基于2023-2025年收入预测年均增速400%+、净利润增速755%+，P/E倍数分别为150X、123X、101X，适合关注高景气度资产。

风险提示：原材料价格波动、客户依赖和汇率风险可能影响表现，需密切监控。