20130902-中国银河-银河证券行业研究参考_24页_502kb

报告摘要

行业研究参考总结

核心内容概览

本期行业研究参考涵盖了多个重点行业，包括环保、石油化工、冰洗、银行、农林牧渔、油气设备与服务、电子元器件、金融服务、计算机、钢铁、航空运输业、军工、机械、电力设备与新能源、钛白粉、固废处理等。各行业均受到政策、市场、国际形势及行业周期等因素影响，呈现出不同的发展态势与投资机会。

主要观点与关键信息

环保行业

政策影响：环保部对中石油、中石化未完成减排任务进行处罚和曝光，是首次针对央企进行此类处理，对环保板块形成心理刺激。
行业分析：大气污染治理政策已基本被市场消化，短期内政策刺激有限，但环保部门治理力度加强。
投资建议：推荐龙净环保、雪迪龙、国电清新、碧水源、桑德环境、盛运股份等在细分领域增长确定的公司。

石油化工

事件驱动：叙利亚化学武器事件引发国际社会关注，推动油价短期上涨。
供需格局：全球原油供需总体偏宽松，中长期油价存在下行压力。
投资建议：短期关注油价走势，中长期需关注供需变化。

冰洗行业

市场表现：7月冰箱销量同比小幅下降，但出口增长明显，国庆备货期将带动9月出货增长。
企业表现：海尔、美的、海信科龙等企业表现分化，出口对部分企业业绩影响显著。
投资建议：维持“中性”评级，关注青岛海尔、美的电器、小天鹅A等具备稳定增长能力的企业。

银行业

资金流动：8月中旬外资净流出亚洲股票，中国为最大流出国。
房贷政策：北京首套房贷仍享优惠，但整体市场贷款环境趋紧。
投资建议：维持“强于大市”评级，关注银行板块的结构性机会。

农林牧渔

猪价波动：商品肥猪价格震荡回调，仔猪价格高位运行，未来出栏压力较大。
海参价格：受山东地区异常天气影响，预计秋捕海参价格环比上涨15%以上。
大豆压榨：受美国干旱影响，豆粕价格上涨，压榨利润回升。
投资建议：推荐壹桥苗业、好当家、东凌粮油等具备价格回升预期的公司。

油气设备与服务

行业表现：上半年业绩增长显著，优于整体机械行业。
未来展望：海洋油气开采、油田增产服务前景较好，固定资产投资持续增长。
投资建议：推荐海油工程、中海油服、杰瑞股份、海默科技等具备技术优势和增长潜力的公司。

电子元器件

市场表现：8月电子板块估值偏高，市场震荡加剧。
行业展望：三季度为传统旺季，但整体经济环境仍制约业绩预期。
投资建议：维持“弱于大市”评级，建议等待估值压力释放。

金融服务

新三板发展：新三板作为中小企业融资平台，进入加速扩容阶段。
财务特征：三板企业规模小、盈利能力强、成长性好。
投资建议：看好新三板市场，推荐具备融资能力的中小企业。

计算机行业

事件影响：棱镜门事件引发对IT产业安全的关注，推动国产化进程。
行业趋势：IT产业加速国产化，政策支持与技术突破带来发展机遇。
投资建议：推荐具备技术实力和市场竞争力的IT企业。

钢铁行业

市场表现：7月钢铁行业盈利好转，但销售端仍显疲软。
库存与价格：重点钢企库存回升，钢价小幅上涨。
投资建议：关注旺季需求与钢价走势，维持“推荐”评级。

航空运输业

需求与价格：需求保持平稳，但票价下跌格局未明显改观。
行业展望：航空运输业仍受经济增速下行和高铁影响。
投资建议：维持“谨慎推荐”评级，关注政策与需求变化。

军工行业

事件驱动：叙利亚局势引发全球紧张，军工股短期上涨。
政策与市场：预计美国将对叙进行有限军事打击，军工行业估值回调，存在上涨空间。
投资建议：推荐航天科技、四创电子、航空动力等军工股。

机械行业

市场表现：8月机械行业需求仍处淡季，同比改善但环比稳定。
细分领域：工程机械销量符合预期，机床行业订单下滑但趋于稳定。
投资建议：关注未来几个月的同比数据改善，维持“中性”评级。

电力设备与新能源

市场表现：行业本周跑输大盘，核电、风电板块表现较好。
政策支持：特高压、配网自动化、分布式光伏等政策利好持续兑现。
投资建议：推荐许继电气、航天机电、阳光电源等具备政策支撑的龙头公司。

钛白粉行业

涨价预期：行业供需改善，价格有望上涨。
环保影响：攀钢钒钛污染事件推动环保核查，影响供给。
投资建议：推荐钛白粉行业，给予“强于大市”评级。

固废处理行业

政策推动：非正规垃圾填埋场治理加速，传统填埋方式难以为继。
处理方式：垃圾焚烧技术逐步成熟，但需注意二噁英排放问题。
投资建议：推荐垃圾焚烧发电行业，维持“强于大市”评级。

总结

本期行业研究覆盖广泛，涉及多个关键领域，各行业均受到政策、市场环境、外部因素等多方面影响。环保、军工、钛白粉、固废处理等板块因政策或事件驱动表现出一定投资机会；石油化工、钢铁等受供需关系影响，短期波动较大；电子元器件、银行等板块则因估值压力和市场环境保持谨慎态度。整体来看，行业分化明显，建议投资者根据自身风险偏好，关注政策驱动和业绩确定性较强的板块。

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