20130808-中国银河-银河证券行业研究参考_20页_469kb

行业研究参考总结

核心内容概览

本期行业研究报告涵盖多个重点行业，包括环保、农药、铁路设备、汽车及零部件、家用轻工、食品饮料、通信、计算机、有色金属、耐用消费品与服装、电气设备、证券、房地产、纺织和煤炭开采等行业。报告主要围绕政策变化、行业趋势、市场表现和投资建议展开，强调了政策驱动、需求复苏、行业整合和结构性机会。

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主要观点与关键信息

环保行业

• 政策驱动：受“十二五”减排任务影响，钢铁和电力行业需加大脱硫、脱硝和除尘投入，行业扩容明显。
• PM2.5事件：推动环保政策趋严，进一步扩大监测、除尘等细分市场空间。
• 投资建议：关注政策扩容和减排中期考核，推荐碧水源、桑德环境、国电清新、华西能源等龙头公司；同时关注万邦达、雪迪龙、龙净环保、津膜科技等受益于政策扩张的公司。

农药行业

• 行业复苏：2012年以来的推荐逻辑正在验证，行业整体需求持续增长。
• 细分领域机会：除草剂、转基因作物相关产品（如草甘膦、麦草畏）以及产品结构升级是未来增长点。
• 环保推动：环保核查和标准完善将优化行业供给格局，利好优势企业。
• 投资建议：推荐具备技术、规模和产品结构优势的龙头企业。

铁路设备行业

• 现代有轨电车发展：国内首个现代有轨电车项目正式成网运行，投资模式灵活，建设周期短，具备较高的吸引力。
• 政策支持：政府推动铁路发展，现代有轨电车将成为行业增长点。
• 投资建议：继续看好中国北车、中国南车、新筑股份等企业，给予“买入”评级。

汽车与汽车零部件行业

• 市场基本面良好：乘用车零售量增长优于批发量，库存水平较低，显示终端需求强劲。
• 政策环境：地方政府出台限购政策概率低，利好行业整体。
• 投资建议：推荐贵州茅台、中炬高新、双汇发展等优质公司。

家用轻工行业

• 行业复苏：2013年家具销售呈现恢复型增长，定制类产品表现突出。
• 市场分析：定制类家具具有服务型消费特质，附加值高，成长性强。
• 投资建议：推荐具备渠道优势和产品竞争力的公司，如索菲亚、富安娜、卡奴迪路等。

食品饮料行业

• 板块盘整：预计板块仍将延续盘整，但优质个股仍有买入机会。
• 细分机会：乳制品、调味品、肉制品等刚需型消费品表现较好。
• 投资建议：推荐贝因美、光明乳业、中炬高新、双汇发展等公司，维持“增持”评级。

通信行业

• 4G推进：中移动启动4G终端集采，推动TD-LTE商用进程。
• 政策支持：信息消费政策利好光纤、智能终端等领域。
• 投资建议：推荐中兴、烽火、日海、中天、通鼎、富春、宜通等企业，给予“买入”评级。

计算机行业

• 信息安全受关注：政策推动下，信息安全和智慧城市成为市场热点。
• 行业景气度提升：部分优质公司如卫宁软件、飞利信、远光软件表现强劲。
• 投资建议：推荐卫宁软件、飞利信、远光软件、科大讯飞等，维持“增持”评级。

有色金属行业

• 政策影响：稳增长政策对金属价格影响有限，但部分细分领域如锂、锗、稀土等受政策利好。
• 投资建议：推荐与政策相关的锂、锗、稀土等品种，维持“中性”评级。

耐用消费品与服装行业

• 行业复苏：6月服装终端环比好转，但可持续性有待观察。
• 内需增长：纺织企业内销占比提升，国内需求成为主要增长点。
• 投资建议：关注家纺企业及中高端品牌，维持“中性”评级。

电气设备行业

• 配电网建设：国务院部署配电网改造，利好电力设备和铅蓄行业规范。
• 光伏政策：分布式和集中式电站补贴政策明确，推动光伏行业复苏。
• 投资建议：推荐特变电工、阳光电源、林洋电子等，关注中游企业。

证券行业

• 创新业务推进：股票质押式回购、IPO重启等创新业务为券商带来收入增长。
• 市场依赖：券商盈利仍依赖大盘走势，建议关注大盘反弹机会。
• 投资建议：推荐东北证券、海通证券、广发证券、招商证券等，维持“中性”评级。

房地产行业

• 再融资重启：政府稳增长政策推动地产板块反弹，预期三季度“倒U”行情开启。
• 风险提示：再融资虽有助于降低融资成本，但调控机制尚未完善，需谨慎看待。
• 投资建议：推荐具备内需支撑的地产企业，维持“中性”评级。

纺织行业

• 出口与内需双轮驱动：纺织龙头业绩稳健，内需增长显著。
• 棉价影响：国内棉价与国际价差缩小，利好行业利润。
• 投资建议：推荐具备内需增长和出口优势的龙头企业。

煤炭开采行业

• 需求疲软：电煤消耗有限，港口库存下行乏力，煤价持续走低。
• 产业链企稳：焦煤市场有所好转，煤焦钢产业链出现企稳迹象。
• 投资建议：推荐永泰、大有、山煤、潞安、兰花等公司，维持“增持”评级。

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投资策略总结

• 政策驱动型行业：环保、农药、通信、光伏、配电网建设等行业受益于政策支持，投资机会显著。
• 结构性机会：关注行业细分龙头，如定制家具、新能源、信息安全等领域。
• 市场复苏：汽车行业、食品饮料、家用轻工等板块出现恢复性增长，可逢低布局。
• 风险提示：部分行业如证券、房地产仍面临政策不确定性，需谨慎评估。

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附：产品经理信息

• 姓名：喻国祥
• 邮箱：yuguoxiang@chinastock.com.cn
• 资质：十年以上证券行业经验，具备全部证券从业资格和投资咨询执业资格。
• 专长：擅长政策研究，技术分析，投资策略制定。