20130715-中国银河-银河证券行业研究参考_21页_471kb

行业研究参考总结

核心内容概述

本文档汇总了2013年7月15日多家证券机构发布的行业研究报告，涵盖环保、机械、航运、铁路设备、汽车、证券、医药生物、房地产、基础化工、钢铁、有色金属、光伏、银行业、家电、传媒和保险等多个行业。各机构对行业现状、政策动向、市场趋势及投资建议进行了详细分析，整体呈现出对部分行业持乐观态度，同时对其他行业保持谨慎或中性观点。

主要观点与关键信息

环保行业

• 核心观点：节能减排形势严峻，但大有可为。
• 政策动向：发改委强调节能优先，政策支持力度加大。
• 投资建议：推荐雪迪龙、天壕节能等，关注政策受益标的及低估值个股。

机械行业

• 核心观点：周期承压，但成长型子行业仍具增长潜力。
• 细分领域：
  • 工程机械：需求增长乏力，预计三一重工、中联重科中期业绩仍下滑。
  • 航空航天：军工大年，推荐北斗导航和航空发动机板块。
  • 能源设备：节能装备和天然气装备前景较好，煤炭机械仍低迷。
• 投资建议：推荐中国卫星、航空动力等成长型公司。

航运行业

• 核心观点：VLCC运价回暖，Cape船运价回落。
• 市场动态：
  • 沿海散货：煤炭运价继续探底。
  • 干散货：Cape船运价因钢材淡季回落。
  • 油轮市场：VLCC运价因供求关系改善而回暖。
• 投资建议：推荐VLCC相关企业，关注运价走势。

铁路设备行业

• 核心观点：改革迫在眉睫，行业仍需政策支持。
• 行业现状：高铁建设放缓，企业面临盈利压力。
• 投资建议：推荐关注改革受益标的，如具备政策预期的公司。

汽车行业

• 核心观点：有效供给驱动行业发展，3季度有望跑赢市场。
• 市场数据：
  • 2013年6月汽车销量同比增长11.19%。
  • 乘用车销量同比增长8.24%，商用车表现超预期。
• 投资建议：推荐威孚高科、潍柴动力等重卡企业，以及一汽轿车、江淮汽车等乘用车企业。

证券行业

• 核心观点：创新业务推动业绩增长，政策支持下估值修复空间存在。
• 行业动态：
  • 创新11条已取得阶段性成果。
  • 融资融券、资管等业务推动业绩增长。
• 投资建议：推荐光大、方正、锦龙股份等，关注政策利好带来的估值修复。

医药生物行业

• 核心观点：中医药战略升级，行业前景广阔。
• 政策动向：推进中医药立法及战略规划，提升基层服务能力。
• 投资建议：推荐以岭药业、天士力、康缘药业等具备创新能力的龙头企业。

房地产行业

• 核心观点：地产股仍有空间，但不建议短期博弈。
• 市场分析：
  • 政策环境改善，但刺激政策有限。
  • 企业销售增长预期较好，预计全年销售增长20%。
• 投资建议：推荐金地集团、保利地产、万科A等龙头房企。

基础化工行业

• 核心观点：行业进入调整周期，关注“除旧布新”策略。
• 行业现状：产能过剩明显，需求增长乏力。
• 投资建议：推荐稀土整合及中期绩优股，如五矿稀土、云南锗业等。

钢铁行业

• 核心观点：关注流动性改善带来的短期反弹机会。
• 市场动态：
  • 矿价上涨受国际因素和国内政策影响。
  • 钢厂未减产，支撑铁矿石需求。
• 投资建议：关注受益于矿价上涨的钢企，如西宁特钢、宝钢股份等。

有色金属行业

• 核心观点：流动性缓解，行业有望强势反弹。
• 市场动态：
  • 美联储政策转向，美元指数下跌带动有色金属价格反弹。
  • 中国需求未明显好转，但政策支持带来一定利好。
• 投资建议：推荐具备产业链优势的公司，如五矿稀土、厦门钨业等。

光伏行业

• 核心观点：主产业链回暖，业绩超预期。
• 市场数据：
  • 阳光电源、隆基股份等公司业绩表现不一。
  • 光伏补贴标准有望在三季度出台。
• 投资建议：推荐阳光电源、东方日升等，关注政策利好。

银行业

• 核心观点：短期脉冲式上涨，中长期仍需改革。
• 市场动态：
  • 银行股因总理讲话上涨，但缺乏持续性。
  • 行业盈利增速放缓，资产质量压力仍存。
• 投资建议：关注PB和PEV指标，推荐平安、太保等。

家电行业

• 核心观点：复苏延续，超额收益可期。
• 市场动态：
  • 上半年家电行业弱复苏，但基本面稳定。
  • 产品结构改善、节能升级、原材料成本下降推动业绩增长。
• 投资建议：推荐具备品牌和渠道优势的公司，如美的、海尔等。

传媒行业

• 核心观点：政策利好推动动漫产业转型。
• 市场动态：
  • 简政放权、产业融合、精品内容导向。
  • 中国国际动漫游戏博览会可能释放政策红利。
• 投资建议：推荐奥飞动漫、美盛文化等具备产业链优势的公司。

保险行业

• 核心观点：中报业绩良好，但估值修复空间有限。
• 市场动态：
  • 上半年保险股业绩增长，但估值仍受压制。
  • 总理讲话对板块有短期提振作用。
• 投资建议：关注PB和PEV，推荐平安、太保等。

总结

2013年7月15日的行业研究报告整体呈现以下趋势：

• 政策导向明显：多个行业受益于政策支持，如环保、证券、医药生物、传媒等。
• 结构性机会突出：部分行业（如汽车、光伏）在有效供给、技术创新和政策推动下表现较好。
• 行业分化加剧：周期性行业（如房地产、钢铁）面临较大压力，而成长性行业（如环保、新能源）则具有较高投资价值。
• 估值修复预期：部分行业（如证券、保险）因政策利好和业绩改善，存在阶段性估值修复机会。
• 风险提示：多数报告提及了政策不确定性、行业周期性波动及市场风险。

总体来看，市场对部分行业持乐观态度，建议投资者关注政策受益、有效供给提升及估值修复的领域，同时注意行业周期及政策变化带来的风险。