20210811-万联证券-银行行业快评报告_板块整体盈利增速继续回升_5页_703kb

银行行业快评报告总结

核心内容

本报告分析了2021年二季度银行业保险业主要监管指标数据，评估了行业当前的经营状况及未来发展趋势。报告指出，银行业整体盈利增速继续回升，资产质量改善，净息差趋于稳定，资本充足率保持基本稳定，但存在一定的下行压力。

主要观点

• 不良贷款率稳中有降：2021年二季度末，商业银行不良贷款率维持在1.76%，较上季末未发生变化，但关注类贷款占比下降0.06个百分点至2.36%。
• 拨备覆盖率持续上行：拨备覆盖率达到193.23%，较上季末上升6.09个百分点，显示银行对不良贷款的拨备力度仍处于高位。
• 净息差小幅收窄：二季度净息差为2.06%，环比下降1BP，但各子板块表现分化，国有行和股份行净息差环比分别下降1BP和4BP，而城商行和农商行则分别上升1BP和4BP，反映资产端配置差异。
• 净利润增速明显回升：上半年银行业净利润同比增速为11.1%，增速显著提升，其中城商行和农商行净利润增速由负转正，国有行和股份行也继续回升。
• 资本充足率基本稳定：核心一级资本充足率下降13BP，一级资本充足率保持稳定，资本充足率整体下行3BP。

关键信息

• 投资策略：预计2021年银行业整体经营环境平稳向好，受益于2020年低基数效应，营收增长主要由规模扩张和拨备改善驱动，业绩确定性较高。板块内部分化仍将持续，但整体趋势向好。
• 风险提示：若债务风险快速出清，信用利差可能大幅上升；若疫情反复导致经济持续走弱，企业营收恶化，可能对银行板块业绩造成负面影响。
• 行业评级：维持“同步大市”评级，预计未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅在-10%至10%之间。

图表说明

• 图表1：展示不良率变化趋势，单位为百分比。
• 图表2：关注类贷款占比变化，单位为百分比。
• 图表3：拨备覆盖率变化，单位为百分比。
• 图表4：净息差变化，单位为百分比。
• 图表5：各板块净利润增速变化，单位为百分比。
• 图表6：资本充足率数据，单位为百分比。

投资评级标准

• 行业投资评级：
  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

基准指数

报告采用沪深300指数作为基准指数，用于评估行业和公司投资表现。

风险提示与免责声明

• 报告中投资评级为相对评级，不代表绝对推荐。
• 投资者应根据自身情况独立判断，不应仅依赖投资评级做出决策。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告版权归属万联证券所有，未经许可不得擅自使用。

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