20260722-国信证券-食品饮料行业2026年第二季度基金持仓分析_食品饮料转为低配_白酒及大众品板块仓位下降_12页_912kb
报告摘要
食品饮料行业 2026 年第二季度基金持仓分析总结
核心内容概述
2026年第二季度（2Q26），食品饮料行业整体基金重仓比例为1.64%，环比下降2.69个百分点，行业整体转为低配。机构重仓市值达3.28万亿元，食品饮料板块重仓市值约为539亿元。与2026年第一季度（1Q26）相比，食品饮料行业超配比例从0.51%转为-1.08%，显示机构对行业信心有所减弱。
主要观点
- 行业整体表现：食品饮料行业在2Q26被基金普遍低配，重仓比例下降。
- 子板块变动：白酒板块重仓比例稳居第一，但整体转为低配；大众品板块持仓比例同步下降。
- 个股变化：白酒板块普遍减配，但伊利股份获得增配；部分大众品个股如安井食品、盐津铺子减配明显。
关键信息
子板块持仓变动
| 子板块 | 重仓持股比例（2Q26） | 环比变动（pct） | 超配比例（2Q26） | 环比变动（pct） |
|---|---|---|---|---|
| 白酒（含茅台） | 1.08% | -2.20 | -0.64% | -1.38 |
| 白酒（剔除茅台） | 0.44% | -1.16 | -0.16% | -0.79 |
| 啤酒 | 0.04% | -0.07 | -0.03% | -0.04 |
| 调味品 | 0.11% | -0.07 | -0.11% | -0.02 |
| 乳品 | 0.18% | -0.09 | -0.12% | -0.01 |
| 预加工食品 | 0.09% | -0.11 | 0.03% | -0.09 |
| 肉制品 | 0.02% | -0.01 | -0.05% | +0.01 |
| 软饮料 | 0.05% | -0.03 | -0.07% | -0.01 |
| 零食 | 0.04% | -0.06 | -0.01% | -0.05 |
| 保健品 | 0.01% | 0.00 | -0.03% | +0.01 |
个股持仓变动
| 公司名称 | 重仓持股比例（2Q26） | 环比变动（pct） | 持有基金数（2Q26） | 环比变动（家） |
|---|---|---|---|---|
| 贵州茅台 | 0.64% | -1.03 | 295 | -153 |
| 五粮液 | 0.05% | -0.48 | 23 | -73 |
| 山西汾酒 | 0.16% | -0.37 | 45 | -23 |
| 泸州老窖 | 0.14% | -0.30 | 48 | -10 |
| 伊利股份 | 0.08% | +0.01 | 66 | +20 |
| 安井食品 | 0.08% | -0.07 | 74 | -15 |
| 海天味业 | 0.03% | -0.00 | 28 | -15 |
| 燕京啤酒 | 0.03% | -0.03 | 36 | -10 |
| 盐津铺子 | 0.02% | -0.05 | 12 | -14 |
| 蒙牛乳业 | 0.01% | -0.04 | 16 | -21 |
增配与减配个股
加仓个股（前10）：
- 古井贡酒（+0.02%）
- 伊利股份（+0.01%）
- 迎驾贡酒（+0.005%）
- 妙可蓝多（+0.0023%）
- 泉阳泉（+0.0015%）
- 金字火腿（+0.0013%）
- ST绝味（+0.0007%）
- 养元饮品（+0.0006%）
- 口子窖（+0.0005%）
- 庄园牧场（+0.0003%）
减仓个股（前10）：
- 贵州茅台（-1.03%）
- 五粮液（-0.48%）
- 山西汾酒（-0.37%）
- 泸州老窖（-0.30%）
- 安井食品（-0.07%）
- 盐津铺子（-0.05%）
- 蒙牛乳业（-0.04%）
- 燕京啤酒（-0.03%）
- 优然牧业（-0.03%）
- 东鹏饮料（-0.02%）
风险提示
- 消费需求疲软
- 原材料价格大幅上涨
- 行业竞争加剧
投资评级与盈利预测
以下为部分重点公司的投资评级与盈利预测（单位：元、百万元、百分比）：
| 公司代码 | 公司名称 | 投资评级 | 昨收盘 | 总市值 | 2026E EPS | 2027E EPS | 2026E PE | 2027E PE |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 600519.SH | 贵州茅台 | 优于大市 | 1,308.0 | 1,635,107 | 67.06 | 71.46 | 19.5 | 18.3 |
| 000858.SZ | 五粮液 | 优于大市 | 74.4 | 288,714 | 6.27 | 6.77 | 11.9 | 11.0 |
| 603288.SH | 海天味业 | 优于大市 | 36.5 | 213,709 | 1.35 | 1.49 | 27.1 | 24.5 |
| 600809.SH | 山西汾酒 | 优于大市 | 121.1 | 147,725 | 9.19 | 9.61 | 13.2 | 12.6 |
| 000568.SZ | 泸州老窖 | 优于大市 | 85.2 | 125,435 | 6.16 | 6.49 | 13.8 | 13.1 |
| 000729.SZ | 燕京啤酒 | 优于大市 | 12.4 | 34,950 | 0.72 | 0.82 | 17.2 | 15.1 |
| 603345.SH | 安井食品 | 优于大市 | 86.8 | 28,929 | 5.60 | 6.22 | 15.5 | 14.0 |
图表说明
- 图1：展示2Q26各行业基金重仓比例，食品饮料行业排名第10。
- 图3：展示2Q26食品饮料子板块基金重仓比例及环比变动。
- 图12：展示食品饮料板块基金重仓比例前20名个股。
- 图13：展示食品饮料板块基金重仓前10大加仓个股。
- 图14：展示食品饮料板块基金重仓前10大减仓个股。
- 图15：展示食品饮料前10大重仓股变化情况。
结论
食品饮料行业在2Q26整体呈现低配趋势，白酒板块虽仍为基金重仓第一，但超配比例下降，显示出市场对白酒板块的谨慎态度。大众品板块整体仓位下降，部分个股如伊利股份获得增配，成为市场关注的亮点。投资者需关注消费需求、原材料成本和行业竞争等风险因素。
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