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公募基金 2026Q2 持仓分析总结

核心内容

2026年第二季度，公募基金对A股和港股的持仓结构发生了显著变化，反映出市场风格和行业配置的调整趋势。

主要观点

A股仓位持续上行

• 主动偏股型基金持有A股市值达3.90万亿元，环比增加0.97万亿元。
• A股在资产配置中的占比由72.76%升至76.35%，为连续第四个季度上升。
• 股票仓位环比提升0.21个百分点至83.13%，处于2005年以来83%分位数水平。
• 四类主动偏股型基金中，平衡混合型、灵活配置型、偏股混合型基金仓位分别提升2.56、0.47、0.21个百分点；普通股票型基金仓位下降0.42个百分点。
• A股重仓股占比由86.14%升至91.28%，港股重仓股占比由13.86%降至8.72%。

A股板块分布与风格配置

• 科创板、创业板配置比例分别上升9.90和4.54个百分点，主板、北证配置比例下降14.39和0.06个百分点。
• 大盘风格配置比例上升1.78个百分点至56.32%，小盘风格下降1.47个百分点至12.15%。
• 成长风格配置比例大幅提升7.24个百分点至55.65%，价值风格下降7.47个百分点至9.17%。
• 成长风格持股市值占比在二季度大幅提升近20个百分点至77.93%，而周期、消费、金融、稳定风格配置比例均出现下滑。

A股行业配置：集中加仓电子行业

• 电子行业持股市值占比断层领先，达43.29%，超配比例近20%。
• 仅电子、通信、机械设备、建筑材料等4个行业持股市值占比环比增长，其中电子行业增长超20个百分点。
• 电子、通信、建筑材料、机械设备、计算机等行业超配比例上升，而电力设备、有色金属、医药生物、基础化工、食品饮料等行业超配比例下降。
• 二级行业配置中，半导体、通信设备、元件、玻璃玻纤、通用设备、消费电子、其他电子Ⅱ、电子化学品Ⅱ、自动化设备、专用设备为增持前十行业；电池、白酒Ⅱ、工业金属、化学制药、汽车零部件等为减仓明显行业。

港股市场配置：信息技术行业获大幅加仓

• 港股重仓股数量减少16只，持股市值下降380.07亿元。
• 信息技术行业持股市值占比达48.54%，成为最大持仓行业；医疗保健行业占比15.27%，成为第二大持仓行业。
• 信息技术行业持股市值占比环比提升22.67个百分点，而可选消费、能源、材料行业降幅较大。
• 半导体、硬件设备行业仓位大幅提升，分别增长19.73和8.86个百分点；软件服务行业持股市值下降5.93个百分点。

重仓个股情况：集中度明显提升

• A股重仓股占前二十大持仓的19只，港股仅1只。
• 前二十大重仓股所在行业由10个减少至4个，主要集中在电子行业。
• 增持前十的个股包括中际旭创、新易盛、寒武纪、东山精密、北方华创、兆易创新等电子和通信行业标的。
• 减仓前十的个股主要分布在传媒、电力设备、食品饮料、商贸零售、有色金属等行业，其中腾讯控股、宁德时代、贵州茅台等持股市值环比减少超100亿元。

关键信息

• A股市场：科技成长板块表现强劲，电子行业成为机构资金集中配置的首选。
• 港股市场：信息技术行业获得显著加仓，但整体配置比例下降，市场分化明显。
• 个股集中度：主动偏股型基金重仓个股集中度显著提升，尤其是前十大重仓股占比达27.13%，较上季度上升7.04个百分点。
• 行业分化：电子、通信、建筑材料等成长性行业获显著超配，而周期、消费、金融等传统行业配置比例下降。

风险提示

• 外部不确定性风险
• 政策不及预期风险
• 市场情绪不稳定及流动性持续调整风险