20240617-国联证券-美容护理行业点评研究_大促前置景气度环比提振_关注Q2业绩预期高增标的_2页_327kb

美容护理行业报告：618美妆大促前置带动消费景气度，关注国货崛起与投资机会

2024年5月统计局数据显示，社会消费品零售总额增长37%，其中限额以上化妆品零售额同比增187%，环比改善214个百分点。这标志着美妆行业景气度环比显著提升，主要受益于618大促销售前置。电商平台优化了购物体验，天猫强调“史上最简单618”，京东聚焦“低价好物现货”，五大五項零售渠道（天猫、抖音、京东）美妆线上大盘GMV同比增长15%，环比趋势明显，直播电商仍是增长引擎。

自2023年双11以来，国货品牌崛起趋势延续，2024年618天猫大美妆开门红中，珀莱雅、可复美、薇诺娜等国货进入TOP20榜单。久谦数据显示，5月国货线上表现亮眼：珀莱雅+84%，可复美+114%，韩束+161%，润本+84%。同时，国产美妆市场份额持续扩大，反映品质升级与消费者回归本土品牌。

投资策略建议关注第二季度业绩预期高的标的。医美和美妆消费处于温和复苏，重点推荐巨子生物、爱美客和上美股份等公司。当前618临近尾声，7月将进入中报披露期，投资者可把握优质品牌增长机会，如重组胶原蛋白新材料等创新领域。风险因素包括宏观经济放缓、新品牌发展不及预期及监管变化，医疗安全亦需注意。

该报告维持美容护理行业“强于大市”评级，并基于618表现预判全年消费动能持续改善。
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