20240901-国联证券-美容护理行业2024年中报总结_关注重组胶原蛋白赛道与美妆双11大促提振_17页_1mb

总结

报告分析了2024年美容护理行业的现状，焦点为重组胶原蛋白赛道和美妆双11大促。行业整体景气平淡，2024Q2可选消费（如化妆品和金银珠宝）环比走弱，业绩分化加剧。医美板块中，新材料企业（如锦波生物和爱美客）受益于高景气度，业绩持续增长，而终端机构环比回升缓(9)。美妆板块分化延续，部分品牌因战略调整和电商平台放缓出现业绩下滑，但巨子生物和珀莱雅等表现稳健。珠宝板块中，老铺黄金保持高成长，黄金价格上涨抑制部分消费。投资建议维持“强于大市”，短期重点关注医美终端复苏和美妆双11大促表现，个股推荐包括巨子生物、珀莱雅、上美股份和润本股份。风险因素包括宏观经济放缓、新品牌发展不及预期、监管政策变化、医疗风险及原材料价格波动。行业复苏仍在进程，需关注供给端增量机会。