20241020-华创证券-钢铁行业周报_行业供需双升_长期关注低估值修复机遇_17页_724kb

钢铁行业周报（2024年10月14日-10月18日）

本周钢铁行业数据显示供需双升，利润修复明显，重点关注低估值修复机会。

价格与产量
五大钢材品种价格普遍下跌，螺纹钢、线材、热轧等产品周环比跌幅分别为3.6%、3.8%和3.1%，市场成交走弱。产量方面，钢材总产量环比上升，高炉产能利用率和电炉开工率持续提升。

库存与需求
钢材社会库存小幅下降，但钢厂库存增加，显示下游需求有所分化。建材成交量节后回落，需求恢复仍需观察。特钢板材的需求保持稳定，长材类的表观消费量环比增长明显。

盈利与估值
行业盈利状况改善，钢材吨钢毛利有所回升，约七成钢企处于盈利状态。钢铁板块估值处于近三年低位，尤其是普钢类企业估值较低，具有修复空间。分析师建议长期关注特钢、环保改造能力强的企业，如华菱钢铁、宝钢股份、中信特钢等。

政策风险
伴随城市管网改造、基建投资政策落地，钢铁行业供需结构有望优化，建议关注新兴铸管、友发集团等企业。同时需防范大面积复产风险和经济复苏不及预期，以及原材料价格波动带来的不确定性。

核心结论

行业短期承压，但长期具备低估值修复和结构优化潜力，政策支持和环保约束将是未来推动因素。建议投资者采取“低位建仓+分散布局”策略，重点关注标的：华菱钢铁、宝钢股份、新钢股份、新兴铸管、三钢闽光、中信特钢、久立特材等。