20250301-国联期货-甲醇周报_港口大概率去库_31页_12mb

国联期货甲醇周报核心要分析与策略逻辑

一、行情回顾

甲醇期货盘面强势上涨，主力合约较上周涨幅达153%。现货市场稳中有涨，太仓甲醇价格为2615元/吨，内地多个地区价格也出现不同幅度的上调。

二、运行逻辑

1. 进出口与库存: 国内春检逐步启动，甲醇产量有望小幅下降；海外开工率处于同期低位，进口量维持偏低水平。
   2. 港口库存: 内地与沿海价差收窄，内地货源对港口冲击减弱；港口库存可能进入小幅去库阶段。
   3. 需求增量: 富德MTO装置有重启预期，MTO开工率可能提升；甲醛、MTBE等下游需求边际改善。

三、推荐策略

• 维持多头观点，关注2500-2700元/吨区间波动。
• 策略：继续持有多单，但需警惕的可能风险点包括：伊朗装置重启、下游需求不及预期及宏观面波动。

四、影响因素分析

• 成本端: 煤价止跌回稳，进口煤政策趋紧或对煤炭进口形成限制。
• 供应端: 下周有约19万吨产能的装置重启，短期供应仍有一定增量，但海外装置检修持续对冲影响。
• 需求端: MTO、甲醛开工率提升预期较强；但MTBE出口活跃带来需求外流。

💎 甲醇短期呈现多空博弈局面，市场焦点仍在库存拐点和出口压力表现上，预计中期价格仍存在上行空间，需持续跟踪富德MTO重启及下游排产落地情况。