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华安期货沪铜周度策略总结

市场热点

当前沪铜周度涨幅约3%，主要得益于5月财新中国PMI指数回升至扩张区间，但中期铜价面临压力。宏观形势显示，海外经济衰退预期持续，美国和德国经济数据疲软；国内经济指标表现不佳。政策支持力度可能增强，但整体乐观情绪有限。

基本面分析

• 供应端：5月国内炼厂检修计划减产约30.3万吨，环比降幅17%，6月检修增加导致产量下降预期。精矿加工费回升，进口铜可能增加。
• 需求端：SMM精铜杆企业周度开工率创新高达80.33%，下游企业积极拿货，消费支撑强劲。
• 库存情况：全国主流地区铜库存连续三周下降，但预计下周受进口铜清关影响，库存可能小幅增加。

行情展望

预计沪铜后期库存去化逐步放缓，呈现震荡格局，重点关注66000元/吨压力位和63000元/吨支撑位。波动率预计延续回落。

策略建议

• 单边操作：观察关键价位，63000元/吨为支撑，66000元/吨为阻力。
• 期权交易：CU2307合约在相对高点卖出看涨期权，波动率回落可获利。