> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 甲醇市场分析总结 ## 核心内容概览 本周甲醇市场整体呈现震荡偏弱态势，主要受地缘政治局势影响，同时港口库存持续累积，压制了价格走势。内地甲醇价格弱势下滑，下游需求表现不一，MTO需求稳定，传统行业有所回升。整体市场供需格局偏弱，价格承压。 --- ## 主要观点 - **价格走势**：甲醇现货价格在江苏和广东地区震荡下行，主要受地缘局势波动影响。 - **库存变化**：港口库存继续大幅上升，达到68.68万吨，较上期增长25.2%；内地样本企业库存小幅上升至36.25万吨，增长3.5%。 - **供应情况**：甲醇周度产量略有下降，产能利用率维持高位，但煤制甲醇利润下滑明显，天然气制甲醇利润大幅下降，焦炉气制甲醇利润小幅下滑。 - **需求表现**：下游醋酸开工率上升，制烯烃开工率略有下降，MTO需求相对稳定。 - **市场预期**：7月进口预期回升，但港口库存仍处于高位，对价格形成压力。甲醇期价预计短期震荡偏弱。 --- ## 关键信息 ### 1. 市场回顾与展望 - **现货价格**：江苏价格2600-2770元/吨，广东价格2650-2790元/吨，整体震荡偏弱。 - **港口库存**：港口库存继续累积，对市场影响较弱。 - **地缘因素**：美伊冲突缓和，但地缘局势仍对甲醇价格形成扰动。 - **下游需求**：MTO需求稳定，传统行业需求回升，但整体仍偏弱。 ### 2. 基本面数据周度变化 | 指标 | 单位 | 最新一周 | 上一期 | 周度变化量 | 周环比变化率% | |------|------|----------|--------|------------|----------------| | 基差(江苏) | 元/吨 | 2 | -15 | 17 | -113.3 | | 内地甲醇样本企业库存 | 万吨 | 36.25 | 35.03 | 1.22 | 3.5 | | 港口甲醇库存 | 万吨 | 68.68 | 54.87 | 13.81 | 25.2 | | 周产量 | 万吨 | 191.47 | 192.31 | -0.84 | -0.4 | | 内蒙古煤制甲醇利润 | 元/吨 | -18.6 | -7.45 | -11.15 | 149.7 | | 华北焦炉气制甲醇利润 | 元/吨 | 494 | 500 | -6 | -1.2 | | 西南天然气制甲醇利润 | 元/吨 | -140 | -26 | -114 | 438.5 | | 醋酸开工率 | % | 69.36 | 68.35 | 1.01 | 1.5 | | 制烯烃开工率 | % | 79.37 | 79.73 | -0.36 | -0.5 | ### 3. 供应情况分析 - **周度产量**：甲醇周度产量略有下降，显示供应端压力有所缓解。 - **工艺利润**：煤制甲醇利润持续下滑，天然气制甲醇利润大幅下降，焦炉气制甲醇利润小幅下降，反映不同工艺成本压力不均。 - **开工率**：整体开工率维持高位，但部分区域开工率略有波动，显示市场对需求的不确定性。 ### 4. 需求情况分析 - **下游开工率**：醋酸开工率小幅上升，制烯烃开工率略有下降，显示下游需求分化。 - **MTO需求**：江浙地区MTO装置开工率稳定，对甲醇需求支撑有限。 ### 5. 库存分析 - **港口库存**：港口库存持续上升，成为价格下行的重要因素。 - **内地库存**：内地样本企业库存处于五年中等水平，未出现明显压力。 - **订单量变化**：内地订单量有所波动，显示下游采购心态趋于保守。 --- ## 持仓分析 - **总持仓量**：甲醇主力合约总持仓量为2,272,320手，较上期减少308,365手。 - **买持仓量**：买持仓量为1,301,163手，较上期增加13,178手。 - **卖持仓量**：卖持仓量为1,266,390手，较上期增加8,072手。 - **主要持仓会员**：东证期货、中信期货、国泰君安等大型机构持仓变动显著，反映市场情绪偏弱。 --- ## 风险与关注因素 - **地缘政治风险**：美伊局势变化仍是影响甲醇价格的重要因素。 - **库存压力**：港口库存持续上升，对价格形成下行压力。 - **供应端变化**：煤制甲醇利润下滑，可能影响供应稳定性。 - **需求端波动**：下游需求仍不稳固，需关注传统行业复苏情况。 --- ## 总结 甲醇市场在本周表现震荡偏弱，受地缘局势影响显著，港口库存持续累积，压制价格走势。内地库存处于五年中等水平，未形成明显压力，但下游采购意愿偏弱。供应端煤制甲醇利润下滑，天然气制甲醇利润大幅下降，显示成本压力不均。需求端醋酸开工率上升，MTO需求稳定，但整体仍偏弱。未来需重点关注美伊谈判进展、港口库存变化及下游需求恢复情况。