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稀有金属、PTA等价格继续上涨——光大策略中观行业周观察总结

核心内容概述

本报告分析了2017年7月中旬中国及全球主要行业价格走势与市场动态，重点涵盖上游能源链、中游建材链与下游消费链。整体来看，部分行业价格持续上涨，尤其是稀土、PTA等化工产品，而房地产与部分食品价格则出现小幅波动。

主要观点与关键信息

上游行业

煤炭

• 价格：焦煤期货结算价上涨5.94%，动力煤期货结算价上涨1.67%，焦炭期货结算价上涨4.04%。
• 库存：6大发电集团煤炭库存下降2.11%，秦皇岛港库存上升2.48%。
• 需求：6大发电集团日均耗煤量上涨1.27%，全国粗钢日均产量略有下降，但仍维持高位。

石油天然气

• 价格：布伦特原油期货结算价下跌1.74%，WTI原油期货结算价下跌1.65%，NYMEX天然气期货结算价下跌0.57%。
• 库存：全美商业原油库存减少470万桶，降幅超预期，或将支持油价上扬。
• 天然气：全美48州可用天然气库存同比下跌9.3%，环比微增0.1%。

有色金属

• 价格：LME铜价上涨1.16%，LME锡价上涨1.33%，LME镍价微涨0.16%。
• 库存：LME铜库存下降2.13%，LME锡库存大幅上涨11.63%。
• 市场：稀土行业库存趋近历史低点，供给收缩，下游询盘改善，预计价格继续上涨。全球镍市场供给缺口接近4万吨，价格中枢将保持稳定。

中游行业

钢铁

• 价格：铁矿石期货结算价上涨7.72%，螺纹钢期货结算价下跌2.01%，线材期货结算价微涨0.03%，热轧卷板期货结算价微涨0.19%。
• 市场：钢铁行业整体产量未明显下降，矿山企业价格维稳意愿增强，预计铁矿石市场将维持景气。

化工

• PTA：价格持续上涨，7月20日华东地区中间价达5405元/吨，较7月初上涨12.84%。库存见底，补货需求旺盛，预计价格继续上扬。
• PVC：企业上调出厂价，受益于供给侧改革，中长期供需格局改善，9月旺季有望推动价格创新高。
• 其他化工品：涤纶长丝价格稳定上涨，LLDPE、天然橡胶、聚丙烯等期货品种价格均有不同程度上涨。

玻璃水泥

• 水泥：市场需求季节性减少，本周价格普跌，中南地区跌幅最大。但在行业去产能和需求稳定背景下，下半年行情乐观。
• 玻璃：期货结算价上涨4.79%，现货价格微涨0.06%，生产线总条数稳定，产能利用率微增。

下游行业

房地产

• 政策：住建部等八部委联合发文，支持住房租赁市场发展，有助于一线城市房地产市场降温。
• 市场：本周商品房成交面积略有下降，土地供应增加，一线城市土地供应减少，但二线城市供应显著增加。

汽车

• 轮胎：全钢胎开工率上升7.4个百分点，半钢胎开工率上升3.0个百分点，显示行业复苏迹象。

食品酒类

• 猪肉：批发价下跌1.36%，但随着旺季来临，预计短期回升。
• 白酒：53度飞天茅台与52度五粮液价格保持稳定。
• 其他：鸡蛋、白条鸡价格微涨，蔬菜水果价格普遍上涨，尤其是28种重点监测蔬菜批发价上涨6.01%。

行业趋势预测

• 稀土与PTA：受供给收缩及下游需求改善影响，价格有望继续上涨。
• 新能源汽车：下半年政策支持预期强烈，销量增长有望加速，建议关注整车及上游原材料（镍、钴、锂）。
• 水泥：尽管短期价格承压，但下半年在去产能和需求稳定的背景下，行情乐观。
• 煤炭与钢铁：行业库存下降，需求稳定，预计维持景气。
• 化工：PTA、PVC等品种价格持续走高，市场整体呈现上涨趋势。

分析师信息

• 分析师：秦波（执业证书编号：S0930514060003）
• 联系方式：021-22169323，qinbo@ebscn.com

联系人信息

• 联系人：张安宁
• 联系方式：021-22169042，zhanganning@ebscn.com

投资评级体系

市场基准指数：沪深300指数

估值方法的局限性说明

• 本报告分析基于多种假设，不同假设可能导致结果差异。
• 估值方法和模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

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