20210826-天风证券-稀有金属行业专题研究_哪些涨价小金属值得关注__6页_619kb

稀有金属行业分析总结

核心内容

2021年年初至今，多种稀有金属价格出现上涨，其中部分金属涨幅显著。本文重点分析了锰、锆、锑、钼、镁等小金属的价格走势，并探讨了相关企业的股价表现及潜在风险。

主要观点

• 小金属价格上涨：在全球经济活动恢复和流动性宽松的背景下，除锂外，多种小金属价格出现上涨，涨幅从12%到111.90%不等。
• 部分公司股价滞涨：尽管小金属价格大幅上涨，但锆、锑、钼、镁相关公司的股价涨幅低于或等于金属价格涨幅，存在滞涨风险。
• 关注重点金属：锆、锑、钼、镁等金属因供需变化、下游需求增长等因素，具有较大的上涨潜力，建议重点关注其相关企业。
• 风险提示：经济增长减速、全球经济衰退以及下游需求未达预期等因素可能导致稀有金属价格大幅下跌，影响企业盈利。

关键信息

1. 小金属价格涨幅

金属名称	详细品种	单位	年初价格	8月23日价格	年初至今涨幅
电解锰	长沙	元/吨	13450	28500	111.90%
国产锆英砂	海南ZrO2≥65%：平均价	元/吨	9800	18750	91.33%
锑精矿	50%-60%均价：出厂价	元/金属吨	31500	53500	69.84%
氧化钼	国内氧化钼51%	元/吨度	1550	2520	62.58%
镁锭	银川均价99.9min：出厂价	元/吨 含税	15500	22350	44.19%
电解钴	长江有色市场：平均价	万元/吨	27.25	36.5	33.94%
黑钨精矿	黑钨65%以上均价	元/吨	86500	111500	28.90%
五氧化二钒	98%粉：出厂价	元/吨 含税 承兑	94750	119500	26.12%
锗锭	锗锭99.99%min	元/吨	7100	8675	22.18%
钛精矿	四川攀钢TiO2>47%	元/吨 不含税	2060	2450	18.93%
铟	精铟99.99%min	元/公斤	1125	1260	12.00%

2. 潜在上涨金属及相关企业

金属名称	潜在下游需求	相关企业	股价涨幅
锆	核电锆管、房地产陶瓷	东方锆业	57.89%
锆	-	三祥新材	34.95%
锑	光伏玻璃澄清剂	ST华钰	12.70%
钼	钼靶材、不锈钢	金钼股份	32.43%
镁	新能源汽车用镁合金	云海金属	9.11%
镁	-	宜安科技	2.66%
钴	动力电池	寒锐钴业	-2.30%
钴	-	盛屯矿业	1.64%
钨	硬质合金刀具	中钨高新	92.83%
钨	-	翔鹭钨业	14.65%
钒	钒液流电池	攀钢钒钛	67.74%
钒	-	河钢资源	-29.26%
锗	第三代半导体	云南锗业	11.88%
锗	-	驰宏锌锗	9.81%
钛	航空航天用钛合金	安宁股份	23.06%
钛	-	宝钛股份	5.98%
铟	第三代半导体	锡业股份	46.87%
铟	-	株冶集团	37.36%

3. 关键金属分析

• 锆：国产锆英砂价格年初至今上涨91.33%，氧化锆上涨74.19%。锆主要用于陶瓷，具有房地产后周期属性，2021年为国内房地产竣工高峰，需求旺盛。此外，核电锆管应用潜力大，建议关注东方锆业和三祥新材。
• 锑：锑精矿价格上涨69.84%，主要下游为阻燃剂，广泛用于塑料制品。由于国内供应集中且无新矿产出，供需格局逆转，锑价有望维持高位。建议关注ST华钰。
• 钼：钼精矿价格上涨62.58%，主要用于普钢添加剂和不锈钢。国内普钢产量平稳，不锈钢产量有望增加。钼靶材在屏幕制造中有广泛应用，建议关注金钼股份。
• 镁：镁锭价格上涨44.19%，主要用于合金，广泛应用于汽车、航空航天、电子制品等领域。汽车用镁合金放量期到来，建议关注云海金属。

风险提示

• 经济增长减速风险：若全球经济出现大幅衰退，稀有金属价格可能下跌，影响企业盈利。
• 下游需求未达预期风险：若重要下游行业未能按期放量，可能导致供需反转，稀有金属价格下跌。

投资建议

建议投资者关注锆、锑、钼、镁等金属相关企业，尤其是那些拥有资源或具备技术优势的公司，以获取潜在收益。同时，需警惕全球经济波动和下游需求不及预期带来的风险。