20160807-华泰证券-互联网传媒周报第72期_中报密集发布_自下而上择时介入价值标的_13页_1mb

传媒行业周报总结 - 2016年08月07日

核心内容

• 行业评级：传媒与传媒Ⅱ均被评级为“增持（维持）”，表明在当前市场环境下，传媒行业仍具备投资价值。
• 市场表现：上周传媒（中信）板块下跌1.51%，跑输创业板0.88个百分点，市场情绪整体偏弱。
• 政策与市场动态：政策监管趋严，影响并购预期炒作；ChinaJoy未能带动板块行情；暑期档表现低于预期；奥运会开幕后互联网彩票重启预期升温。

主要观点

• 短期策略：主题性行情概率较低，建议自下而上关注主业扎实、估值安全边际较高的公司，如分众传媒、江苏有线、时代出版、中南传媒、省广股份等。
• 中期策略：关注娱乐行业的三条主线：纵向产业链整合的娱乐集团；内容高溢价与深度互联网结合的公司；率先国际化的厂商，如华策影视、乐视网、完美世界、光线传媒、万达院线等。
• 奥运相关：关注体育彩票、营销、旅游等相关标的，如当代明诚、中体产业、华录百纳、人民网、天音控股等。
• 国企改革：转型弹性较大的传统公司，如时代出版、广电网络、浙报传媒、中南传媒等，可能成为改革受益者。

关键信息

A股重点公告

1. 万达院线：中止购买万达影视（含传奇影业）重大资产重组，计划2022年前新增150家IMAX影院。
2. 华录百纳：与风火石文化合作设立新公司，收购上海平实49%股权并增资，设立华体体育文化产业发展（香港）有限公司。
3. 华策影视：以6385万美元获得小红唇35.03%股权，布局SIP衍生品市场。
4. 三变科技：终止收购南方银谷100%股权。
5. 三七互娱：拟以25.65亿元购买中汇影视、墨鵑科技、智铭网络股权。
6. 掌趣科技：姚文彬辞去董事长等职务。

海外资本市场跟踪

1. 阿里巴巴：否认收购Netflix，与日本运通合作降低运价。
2. 腾讯：上线朋友圈原生推广页广告，品牌商包括NIKE、安慕希、三星盖乐世等。
3. 百度：启动智能营销实验室，利用AR和AI技术，推出度视（Dusee）AR系统。
4. 京东：推出基于AI和仿真技术的“试衣间”虚拟试衣系统。

行业新闻与数据

• 互联网：滴滴收购优步中国，中国网民7.1亿，手机网民6.56亿。
• 体育产业：中欧体育投资5.2亿欧元收购AC米兰，足球魔方获华人文化战略投资，三星获奥运会VR转播权。
• 政策监管：广电总局要求互联网电视机构整改，央行首次承认二维码支付地位。
• 游戏电竞：传万达欲收购三星旗下电竞赛事品牌WCG。
• 电影市场：《绝地逃亡》周票房3.2亿，《盗墓笔记》2天累计3.52亿，华策影视《微微一笑很倾城》8月12日上映。
• 电视市场：欢瑞世纪《青云志》湖南卫视收视率1.31，华策影视《挑战者联盟》收视率2.09，慈文传媒《老九门》东方卫视收视率1.13。
• 网络播放量：华策影视《解密》网络点击41亿，综艺节目《挑战者联盟》点击量12亿，自制剧《六扇门》点击量10亿。

风险提示

• 行业增长不达预期。
• 政策监管的不确定性。

附录：公告摘要

• 万达院线：中止并购，补充收购时光网细节。
• 华录百纳：设立新公司，收购上海平实股权，设立海外子公司。
• 华策影视：完成对中汇影视、墨鵑科技、智铭网络的收购。
• 北京文化：公布半年报，营收和净利大幅增长，签署《战狼2》发行协议。
• 捷成股份：半年报显示营收和净利增长显著。
• 凤凰传媒：发行可交换公司债券。
• 德力股份：筹划购买互联网资产，股票停牌。
• 帝龙新材：拟更名“帝龙文化”，增加文化发展业务。
• 唐德影视：公布利润分配预案。
• 掌趣科技：姚文彬辞职，仍为第一大股东。
• 皖新传媒：对子公司蓝狮子增资。
• 思美传媒：收购掌维科技、观达影视、科翼传播股权，募集配套资金。
• 华谊嘉信：设立产业并购基金，收购Smaato股权。
• 新南洋：转让昂立优培股权。
• 天沃科技：公布限制性股票激励计划。
• 中视传媒：公布2015年每股现金红利。
• 乐视网：定增1.07亿股，发行不超过30亿元债权。
• 华录百纳：设立华体体育文化产业发展（香港）有限公司。
• 北京文化：转让北京龙泉宾馆股权，参与《武动乾坤》投资。

评级说明

• 行业评级：以6个月内的行业涨跌幅为基准，传媒行业为“增持”。
• 公司评级：以6个月内的公司涨跌幅为基准，建议关注“买入”、“增持”、“中性”、“减持”、“卖出”等不同评级。

联系方式

• 许娟：S0570513070010，0755-82492321，xujuan8971@htsc.com
• 周钊：010-63211166，zhouzhao@htsc.com
• 朱可夫：010-56793962，zhukefu@htsc.com