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传媒行业周报总结（2017年9月18日）

核心内容

本报告为长城证券研究所于2017年9月18日发布的《继续关注基本面优良标的——传媒周报2017第29期》，主要分析了互联网传媒行业的市场表现、行业动态及重点公司动向，并给出投资建议。

主要观点

• 行业表现：上周（2017.9.11-2017.9.15），互联网传媒行业整体小幅收跌，跌幅为-0.49%，表现弱于沪深300，但与创业板指基本持平。在29个中信行业指数中排名第21位。
• 细分行业涨跌：广告营销板块涨幅最大（0.80%），体育板块涨幅较小（0.17%），影视动漫、游戏、广电、出版传媒等板块均出现不同程度的下跌。
• 重点推荐公司：报告重点推荐了光线传媒（300251）、迅游科技（300467）、盛天网络（300494）、省广股份（002400）、蓝色光标（300058）、中南传媒（601098）等公司，认为其基本面优良，值得关注。
• 行业展望：尽管传媒板块有所回暖，但整体基本面和政策环境仍未发生明显变化，风险因素尚未完全释放。建议关注游戏、移动阅读等子板块，以及具备IP全产业链运营能力和影视剧头部内容制作方。

关键信息

重点推荐公司盈利预测

行业要闻回顾

• 苹果发布iPhone X：iPhone X作为苹果十周年特别版，采用双面玻璃、OLED屏幕、双摄像头等新技术，预计对相关产业有提振作用。
• 苹果取消内容打赏抽成：苹果修改AppStore审核规则，取消第三方应用中个人对个人的打赏抽成。
• 花椒直播营收目标：预计2017年营收将达到50亿元。
• 微博版权政策调整：明确用户内容版权归属创作者，平台仅享有使用权。
• 阿里音乐与腾讯音乐版权转授权：双方达成版权转授权合作，促进正版化和优质内容创作。
• 《绝地求生》手游市场潜力：手游市场仍有上升空间，腾讯、网易等大厂纷纷入局。
• 微博与英雄联盟战略合作：微博成为英雄联盟中国区官方战略合作平台，全程直播全球总决赛。

重点公司动态

• 万达电影：拟通过发行股份购买万达影视股权，推进重大资产重组。
• 宝通科技：对朝露科技增资10%，加强二次元游戏研发能力。
• 迅游科技：发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金事项获证监会有条件通过。
• 平治信息：拟以6885万元认购郑州麦睿登51%股权，加强数字阅读平台合作。
• 华谊嘉信：与上海懋融投资管理中心设立合资公司，拓展影视内容制作和营销。
• 联建光电：第二期员工持股计划完成，回购股份占总股本1.66%。

行业数据概况

电影市场

• 2017年第36周周末（2017.9.8-2017.9.10）中国内地周末票房为5.89亿元，观影人数1706万人次，同比上升30%。
• 北美地区同期票房为6320万美元（约4.33亿元人民币），同比下降20%。
• 《战狼2》、《敦刻尔克》等影片在票房排行榜前列，带动电影市场回暖。

个股解禁预告

• 多家公司预计在9月及10月有股份解禁，包括天神娱乐、省广股份、莱茵体育、电魂网络、新华网、博瑞传播、湖北广电等，解禁数量及比例不一。

投资评级说明

• 公司评级：强烈推荐（预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上）；推荐（预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%-15%之间）；中性（预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%-5%之间）；回避（预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上）。
• 行业评级：推荐（预期未来6个月内行业整体表现战胜市场）；中性（预期未来6个月内行业整体表现与市场同步）；回避（预期未来6个月内行业整体表现弱于市场）。

总结

本报告指出，传媒行业整体表现弱于沪深300，但与创业板指基本持平。在细分行业中，广告营销表现较好，而影视动漫、游戏、广电、出版传媒等板块表现不佳。重点推荐公司包括光线传媒、迅游科技、盛天网络、省广股份、蓝色光标和中南传媒。同时，报告提及了苹果发布iPhone X、微博版权政策调整、阿里音乐与腾讯音乐版权转授权、《绝地求生》手游市场潜力等重要行业动态。建议关注基本面优良、具备IP运营能力和移动游戏优势的公司。